Três membros do grupo de investigação BiRTE da Faculdade de Economia e Negócios da UPV / EHU publicaram uma análise da evolução dos preços da eletricidade durante um período de 16 anos (2002 a 2017); o artigo aparece em Economia da Energia , uma revista posicionada no primeiro decil na área de Economia.

O estudo teve como objetivo verificar como vários fatores ligados às energias renováveis ​​afetam o preço da eletricidade. Como ponto de partida, "a incorporação desta energia é conhecida por exercer um efeito duplo:em primeiro lugar, diminui o preço, em outras palavras, a energia que é transacionada é mais barata, porque a energia renovável tem um custo unitário de produção muito próximo de zero. Em segundo lugar, Contudo, aumenta a volatilidade dos preços, flutuações que ocorrem no preço, porque sendo uma energia intermitente, disponibilidade e, portanto, a geração nem sempre pode ser garantida, "explicou Aitor Ciarreta-Antuñano, pesquisador líder do grupo de pesquisa BiRTE e coautor desta publicação.

Contudo, os autores queriam dar um passo adiante na análise da volatilidade e incorporar na análise a influência exercida pelo marco regulatório, as políticas que regem a implantação de usinas de energia renovável e as subvenções utilizadas para incentivá-las. “O marco regulatório é fundamental no mercado de energia elétrica e, o que é mais, é muito influenciado pelas diretivas europeias. Queríamos saber se os períodos em que houve incerteza neste aspecto influenciaram na volatilidade do preço da eletricidade, "disse Ciarreta. Para isso" construímos um modelo estatístico com os dados sobre os preços da eletricidade no mercado espanhol que incluía os dados de um período de 16 anos, "para poder ver com base em quais indicadores a volatilidade variou.

Aumento da volatilidade associada à incerteza regulatória

A análise estatística dos dados revelou “um agrupamento ou cluster de volatilidade no período específico em que existia incerteza no quadro regulamentar em Espanha”. No período analisado, de 2002 a 2017, o pesquisador destaca a diferenciação de “fases em que existe um marco regulatório bastante estável, como o que ocorreu entre 2007 e 2012, quando as subvenções diretas foram concedidas para gerar energia elétrica renovável. Contudo, em 2012, houve uma alteração na regulamentação que não se estabilizou até 2014 e estes dois anos de incerteza regulamentar coincidem com o período que viu o maior nível de volatilidade nos preços da eletricidade, o que nada tem a ver com o facto de as energias renováveis ​​conduzirem a uma certa volatilidade devido ao seu carácter intermitente. Os atores econômicos são mais perturbados pela incerteza associada às políticas regulatórias, "frisou o doutor em Economia.

O período de incerteza regulatória descrito foi causado por vários fatores, como Ciarreta descreveu. “A partir de 2010 a crise econômica atingiu também o mercado de eletricidade e essa crise foi acentuada pelo elevado crescimento do déficit ocorrido no período anterior, em que o grau de financiamento das renováveis ​​foi regulamentado de forma que acabou respondendo por quase 3% do PIB. A União Europeia também pressionou a Espanha para controlar esse déficit. "

Diante dessa situação, o governo tentou montar um novo sistema destinado a promover as energias renováveis ​​porque a Espanha também tinha que cumprir os objetivos de redução do CO ₂ emissões. O país demorou dois anos para implantar o novo sistema e, quando ele foi implantado, a incerteza voltou aos mercados. “A taxa de retorno oferecida pelo novo sistema regulatório foi menor, e pode-se mais ou menos concordar com o que foi estabelecido, mas podemos ver que isso não afetou a volatilidade do preço da eletricidade, a incerteza o afeta muito mais. Os investidores obtêm mais segurança ao saber o que têm de cumprir, "disse o pesquisador. E no fim do dia, cidadãos, também, são afetados, porque a maioria de nós está pagando taxas que dependem do preço de mercado diário, " ele adicionou.

O pesquisador acredita que os resultados obtidos nesta análise devem servir "como um alerta para os reguladores, para que eles não adotem medidas para alterar os regulamentos apressadamente, e essa regulamentação deve ser mantida o mais estável possível. E se eles fizerem alguma alteração, devem permitir que os participantes reajam de tal forma que a incerteza não seja incorporada nos mercados de eletricidade. "