p Durante seus seis anos ministrando curso sobre financiamento para startups, Ilya A. Strebulaev ouviu uma preocupação comum dos alunos:os investidores do Vale do Silício discriminam mulheres e pessoas de cor. p Um professor de finanças da Stanford Graduate School of Business, Strebulaev encontrou muitas anedotas para apoiar essa suposição. Estatísticas frequentemente citadas também parecem sugerir preconceito de gênero:para cada dólar investido em startups com fundadoras em 2017, empresas fundadas por homens receberam US $ 35. E menos de 10 por cento dos capitalistas de risco dos EUA são mulheres.

p No entanto, nenhuma pesquisa de campo provou que os investidores em startups favorecem os homens brancos. Então Strebulaev começou a testar a sabedoria convencional no mundo real.

p Junto com Will Gornall, seu ex-aluno e professor de finanças da University of British Columbia, Strebulaev enviou 80, 000 e-mails lançando falsas partidas para 28, 000 capitalistas de risco e investidores anjos, assinado com nomes que indicam gênero e etnia. Os resultados do experimento de campo foram inesperados:os empreendedores com nomes femininos e que soavam asiáticos receberam uma taxa mais alta de respostas interessadas do que seus supostos homólogos masculinos ou brancos.

p "Ficamos surpresos ao descobrir que havia um preconceito a favor das mulheres empresárias e asiáticas nesta fase inicial do pipeline de investimento, "Strebulaev diz." Isso não significa que não haja discriminação contra eles em geral - sabemos que o oleoduto está vazando, mas não sabemos onde. "

p Enganando os investidores

p Realizar o experimento não foi fácil. Primeiro, Strebulaev e seu colaborador pediram aos alunos de Stanford e da University of British Columbia que criassem propostas por e-mail de startups falsas que oferecem um produto ou serviço promissor, sem se sobrepor muito às empresas existentes. O feedback de investidores profissionais ajudou os pesquisadores a selecionar 50 argumentos fortes em setores como energia, cuidados de saúde, e tecnologia da informação. Os pesquisadores verificaram que os nomes das empresas eram únicos e criaram um site básico para cada uma (o fato de todas estarem em um "estágio muito inicial" explicaria a falta de detalhes).

p Próximo, os pesquisadores inventaram 200 fundadores, todos os alunos de pós-graduação em prestigiosas universidades americanas. Para primeiros nomes, eles começaram com o 1, 000 nomes de bebês mais comuns nos EUA em 1995 e removeram aqueles de gênero ambíguo, como Taylor e Alexis, e aqueles que podem soar hispânicos ou judeus, como Maria ou Alexandra. Para sobrenomes, eles se basearam nos sobrenomes mais comuns no Censo dos EUA de 2010, principalmente associados a brancos ou asiáticos. Eles emparelharam os nomes aleatoriamente para criar quartetos que representam todas as permutações, como Adam Jensen, Adam Liu, Jennifer Jensen e Jennifer Liu. Pesquisas online garantiram que nenhum aluno real com o mesmo nome frequentasse a mesma universidade.

p Ajustando aleatoriamente os nomes dos remetentes, os professores então enviaram 80, 000 propostas frias para investidores focados em startups nos EUA, mais de duas semanas e meia em outubro e novembro de 2018. Mais de 3, 000 recebeu uma resposta interessada, como uma proposta de reunião ou telefonema ou um pedido de mais informações. As mulheres receberam respostas interessadas com 8 por cento mais frequência do que os homens, e os empreendedores com sobrenomes asiáticos tiveram respostas 6% mais freqüentes do que os presumivelmente brancos.

p Por que o preconceito?

p O próprio estudo não conseguiu explicar por que os investidores preferiam ligeiramente as propostas de empreendedores brancos e asiáticos. Strebulaev diz que existem duas interpretações possíveis:uma é que os investidores estão respondendo às suas percepções sobre as diferentes habilidades e oportunidades de vários grupos de empresários.

p "Digamos que os investidores considerem mais difícil para asiáticos e mulheres ingressar em programas de pós-graduação e fundar startups e presumir que são mais avessos ao risco. Os investidores podem presumir que esses indivíduos só se tornariam fundadores se sua ideia fosse muito melhor, "Strebulaev diz.

p Outra possível explicação é que alguns investidores têm preferência por mulheres ou fundadores asiáticos, talvez porque sejam do mesmo grupo ou procurem apoiar empresários sub-representados. Notavelmente, o estudo ocorreu no auge das revelações #MeToo no Vale do Silício e além. "Se tivéssemos feito este estudo cinco anos atrás, ou mesmo um ano atrás, talvez os resultados fossem diferentes, "Strebulaev diz.

p A necessidade de mais pesquisas

p Strebulaev enfatiza que seu estudo apenas prova que a discriminação não está impedindo as mulheres e os empresários asiáticos no estágio frio. "À luz do desequilíbrio substancial de gênero no investimento no mundo real, uma forma de interpretar nossos resultados é que um preconceito contra mulheres empresárias se materializa após as apresentações iniciais, talvez durante reuniões pessoais, " ele escreve.

p Por exemplo, um estudo de 2014 pediu que os participantes escolhessem entre dois argumentos de venda em vídeo para startups, atribuição aleatória de narradores masculinos ou femininos. Sessenta e oito por cento dos participantes optaram por financiar empresas promovidas por uma voz masculina, embora os arremessos fossem idênticos.

p Strebulaev diz que está planejando outro estudo do mundo real para examinar a discriminação mais adiante no pipeline de investimento. Os detalhes são ultrassecretos, para que nenhum investidor fique sabendo do experimento. É seguro dizer que mais surpresas virão de sua equipe de pesquisa em breve.