p Um novo estudo conduzido pela UBC Sauder School of Business encontrou um viés significativo do investidor institucional dos EUA contra empresas localizadas em Quebec em relação a empresas localizadas no resto do Canadá devido a diferenças de idioma. p "Descobrimos que os investidores ainda são sensíveis às diferenças entre seu idioma nacional e o idioma usado na localização do investimento estrangeiro, "disse Russell Lundholm, o principal autor do estudo e professor da UBC Sauder. “No caso de Quebec, esse viés é surpreendente, dado que os documentos regulatórios são preparados em inglês e francês, e que todas as províncias canadenses compartilham a mesma nacionalidade, lei federal, bolsa de valores e normas contábeis. "

p Os pesquisadores descobriram que, na média, As participações de investimentos dos EUA em empresas de Quebec eram um quarto menores do que as participações no resto do Canadá. Controlar as diferenças nas características da empresa (por exemplo, As firmas de Quebec são, na média, maiores do que as empresas no resto do Canadá), as participações de empresas de Quebec nos EUA eram em média 40 por cento mais baixas do que as de empresas semelhantes no resto do Canadá.

p Os pesquisadores também descobriram que o preconceito contra o investimento em empresas variava de acordo com o quão "francesas" elas pareciam ser. O viés foi maior para as empresas quebequenses, que tinha uma grande proporção de documentos online em francês para inglês.

p A tendência era menor para as empresas quebequenses cujos CEOs tinham experiência de trabalho nos EUA, ou membros do conselho ou analistas financeiros com base nos EUA. O estudo descobriu que os investidores institucionais do Reino Unido exibiram um preconceito semelhante contra as empresas de Quebec, enquanto os investidores da França não.

p "Nossos resultados indicam que as diferenças de idioma representam um impedimento real para investidores institucionais, "disse Lundholm." Isso pode ser uma consequência dos custos percebidos associados à tradução de documentos, medo de ser menos informado do que investidores que falam a mesma língua, ou simplesmente se sentindo menos familiarizado com a empresa. "

p As descobertas foram baseadas em dados coletados na Bolsa de Valores de Toronto e no banco de dados da Thomson Reuters Institutional Holdings. Os pesquisadores examinaram todas as empresas sediadas no Canadá e listadas na TSX entre os anos de 2000 e 2012, representando 2, 094 empresas, dos quais 233 estavam localizados em Quebec.

p O estudo foi publicado esta semana na revista. Ciência de Gestão . Foi coautor de Nafis Rahman da Universidade de Hong Kong e Rafael Rogo da UBC Sauder School of Business.