Empresas que ignoram os riscos climáticos são punidas pelos mercados, revela novo estudo
Crédito:Unsplash/CC0 Domínio Público Um estudo pioneiro da Universidade da Florida quantificou a exposição das empresas aos riscos das alterações climáticas, como furacões, incêndios florestais e regulamentações relacionadas com o clima, e até que ponto os riscos climáticos são contabilizados nas suas avaliações de mercado. A investigação também expõe uma divisão dispendiosa:as empresas que gerem proactivamente os riscos climáticos têm um desempenho muito melhor do que aquelas que ignoram as ameaças.
Usando análise textual de transcrições de demonstrações de resultados de quase 5.000 empresas públicas dos EUA, os pesquisadores desenvolveram novas medidas da exposição física das empresas ao risco climático devido a extremos climáticos, bem como os “riscos de transição” que as empresas enfrentam da mudança global para uma economia de baixo carbono. como a mudança para energias renováveis e a redução das emissões de carbono. Eles descobriram que as empresas que enfrentam elevados riscos de transição decorrentes de questões como regulamentações de emissões tendem a ser avaliadas com desconto pelos investidores.
“Nos últimos anos, a atenção geral dos investidores às alterações climáticas aumentou”, explicou Qing Li, professor assistente clínico do Warrington College of Business da Universidade da Florida. “Como mostra a nossa pesquisa, as empresas que têm elevada exposição ao risco de transição parecem ser punidas pelos mercados.”
No entanto, o desconto de avaliação não se aplicava a empresas que trabalham ativamente para adaptar os seus modelos de negócio e reduzir os impactos climáticos através de estratégias como o aumento de investimentos sustentáveis e tecnologias verdes. Estas empresas “proactivas” tendem a intensificar as inovações sustentáveis e a evitar cortes nas despesas com investigação à medida que os riscos de transição se intensificam.
Em contraste, as empresas que discutem os riscos de transição, mas que assumem uma postura passiva, tendem a reduzir os orçamentos de I&D e os empregos quando enfrentam uma maior exposição climática – um potencial impedimento à sua competitividade a longo prazo.
“A divisão em estratégias e resultados entre empresas proativas e não proativas é bastante acentuada”, observou o pesquisador Yuehua Tang, professor associado da Emerson-Merrill Lynch. “As empresas que são transparentes sobre as suas vulnerabilidades climáticas, mas que também demonstram respostas tangíveis para mitigar esses riscos, parecem ser recompensadas pelos mercados.”
As conclusões surgem num contexto de pressão crescente por parte de investidores, reguladores e ativistas para que as empresas divulguem publicamente os riscos climáticos. Em 2024, a SEC implementou novas regras que exigem que as empresas públicas comuniquem os riscos decorrentes dos impactos das alterações climáticas e, em alguns casos, as suas emissões de gases com efeito de estufa.
Embora existam custos para as empresas que se adaptam aos riscos climáticos físicos e transitórios, o estudo realizado por Li, Tang, Hongyu Shan (Ph.D. '19) da China Europe International Business School e Vincent Yao da Georgia State University sugere que esforços proativos poderiam realmente aumentar as avaliações e a preparação à medida que os investidores consideram cada vez mais as ameaças climáticas ao tomarem decisões de investimento informadas.
O estudo foi publicado em The Review of Financial Studies Diário.
