Mais de 300.000 neozelandeses devem mais do que possuem. Isso é um problema?
Crédito:Shutterstock
Os neozelandeses, como muitos de seus pares de países desenvolvidos, acumularam dívidas significativas nas últimas décadas. No entanto, existem opiniões divergentes sobre se isso constitui um problema.
Para alguns, o endividamento indica uma situação precária - muitas vezes descrita como "submersa" - na qual uma pessoa não consegue conciliar suas despesas com sua renda. Para outros, representa investimento:um empréstimo temporário para poder ganhar mais no futuro.
Para investigar isso, usamos dados do módulo de patrimônio líquido anexado ao Inquérito Econômico aos Domicílios em 2014–15 e 2017–18. Isso fornece informações sobre indivíduos em "riqueza líquida negativa" - ou seja, aqueles cujos passivos (dívidas) excedem seus ativos (riqueza).
O que está claro é que o número de neozelandeses com riqueza líquida negativa é grande e crescente. Em 2014-15, havia 314.000 neozelandeses endividados em uma população adulta (15+) de 3,55 milhões, ou 8,8%.
Apenas três anos depois, esse número havia aumentado para 363.000 de 3,81 milhões, ou 9,5%, apesar da ausência de um grande choque econômico – nos moldes da crise financeira global – naquele momento.
Onde está a dívida Para estabelecer se isso constituía um sério problema de política, no entanto, tivemos que examinar mais de perto as características desses indivíduos.
A maioria deles tem baixa renda:32% relatam renda abaixo de NZ$ 13.240 e 68% abaixo de US$ 36.596 (a renda individual média na época). Apenas 4% estão no décimo mais alto dos rendimentos. Claramente, a maioria daqueles com riqueza líquida negativa não são grandes apostadores.
Isso pode soar o alarme:ter uma renda baixa sugere uma incapacidade de pagar dívidas. Mas isso depende de algumas outras características, incluindo a idade e a natureza da responsabilidade.
Aqueles com riqueza líquida negativa são desproporcionalmente jovens:58% têm menos de 29 anos e outros 25% têm entre 30 e 44 anos. Apenas 3% ou mais têm mais de 65 anos.
Quase dois terços das dívidas são em hipotecas, seja para habitação própria ou para propriedades de investimento (51,3% e 13,7%, respetivamente). Seguem-se empréstimos estudantis (21,9%), "outras" dívidas (11,7%), cartões de crédito (1%) e compra a prazo (0,4%).
As dívidas são lastreadas em ativos? Combinando as duas formas de análise acima, descobrimos que para as pessoas com patrimônio líquido negativo de 15 a 24 anos, quase três quartos de suas dívidas (73,4%) são em empréstimos estudantis, enquanto para pessoas de 55 a 64 anos, 80,6% estão em hipotecas de suas próprias casas.
Isso sugere que os problemas de endividamento podem não ser tão grandes quanto parecem. As principais formas de dívida - hipotecas e empréstimos estudantis - são ambas apoiadas, pelo menos em teoria, por ativos:habitação, no caso de hipotecas, e "capital humano" (competências comercializáveis e educação) no caso de empréstimos estudantis.
Isso indica que muitos daqueles com patrimônio líquido negativo têm capacidade de pagar suas dívidas ou, no mínimo, estão acumulando algum tipo de ativo.
Mas ainda há várias razões para se preocupar. Em primeiro lugar, os ativos mencionados acima podem não ser totalmente sólidos. Embora os preços das casas geralmente subam e tenham subido recentemente, eles também caíram (na Nova Zelândia como em outros lugares). E a correção há muito esperada no mercado imobiliário pode finalmente estar prestes a acontecer, se acreditarmos nas previsões dos bancos.
O capital humano também é algo nocional:enquanto os graduados ganham em média dois terços a mais do que aqueles sem qualificação superior, nem todos os diplomas levam a altos rendimentos, especialmente em um mercado de trabalho caracterizado por altos níveis de trabalho precário, inseguro e ocasional.
Muitos jovens serão sobrecarregados tanto por grandes dívidas de empréstimos estudantis quanto por hipotecas significativas (assumindo que a propriedade da casa própria seja possível).
Dívida e pobreza Também não é difícil imaginar a riqueza líquida negativa se tornando um problema para, digamos, um funcionário de escritório de nível médio que de repente perde o emprego ao mesmo tempo em que sua casa – que eles tomaram emprestado para comprar – cai drasticamente de valor.
Uma das principais preocupações com a dívida, afinal, é que ela muitas vezes representa uma vulnerabilidade – em outras palavras, uma provável falta de resiliência diante de grandes choques econômicos.
Em segundo lugar, mesmo que as formas de dívida mais geralmente consideradas problemáticas – como as contraídas com cartões de crédito e por meio de aluguel – sejam relativamente marginais, também são mais propensas a afetar aqueles em situações financeiras mais difíceis.
Instituições de caridade e ONGs alertaram repetidamente sobre os problemas enfrentados pelas famílias forçadas a recorrer a credores do dia de pagamento e empresas financeiras que cobram altas taxas de juros. A pesquisa também destacou a dívida como um dos fatores centrais que mantêm as famílias na pobreza.
Em terceiro lugar, o fardo da riqueza líquida negativa não é distribuído uniformemente. Dos 363.000 indivíduos nessa situação, 195.000 são mulheres, contra 168.000 homens. Apenas 8,1% dos descendentes de europeus estão endividados, em comparação com 11,5% dos asiáticos neozelandeses, 13,3% dos maoris e 14,5% dos pasifika.
A diferença de riqueza Essas desigualdades então se sobrepõem, de modo que a proporção de homens Pākehā em riqueza líquida negativa (7,5%) é menos da metade daquela para mulheres Pasifika (17,5%). Isso reflete – e exacerba – outras disparidades econômicas, como diferenças salariais étnicas e de gênero.
A riqueza líquida negativa também deve ser vista em relação à sua contrapartida, grandes concentrações de riqueza na extremidade superior do espectro. Conforme discutido em meu livro recente, o 1% mais rico dos indivíduos detém 25% de todos os ativos, uma vez que os membros da "Lista dos Ricos" são incluídos.
Esses grandes superávits e déficits contribuem para a instabilidade financeira. Uma das dinâmicas que causaram o GFC, por exemplo, foram os significativos excedentes de propriedade de americanos ricos sendo emprestados a famílias de baixa renda cujos salários foram suprimidos por várias décadas.
A riqueza líquida negativa, então, é parte de uma história muito maior da desigualdade econômica – uma que agora ocupa o centro do palco nos debates políticos, na Nova Zelândia e em outros lugares.
