Uma nova pesquisa da Universidade Bocconi em Milão relata que, contrário à sabedoria recebida, conexões com o crime organizado prejudicam o desempenho financeiro de uma empresa e aumentam em 25,5% sua probabilidade de falência.

Usando um novo conjunto de dados do AISI, a agência italiana de inteligência e segurança interna, Os professores Bocconi Antonio Marra, Donato Masciandaro, e Nicola Pecchiari em um artigo em coautoria com Pietro Bianchi (Florida International University) publicado online em A revisão contábil , identificar 1, 840 empresas criminalmente conectadas sediadas na região da Lombardia, na Itália.

Lombardia, a região do norte da Itália em torno de Milão, não é uma das regiões onde o crime organizado surgiu tradicionalmente. Contudo, representa 25% do PIB italiano e recentemente se tornou um alvo central das atividades econômicas do crime organizado.

Os autores identificam diretores e acionistas em investigações por crimes atribuíveis a organizações criminosas (por exemplo, associações do tipo mafioso, faturas falsas, usura e contrabando) de 2006-2013. Uma empresa com um diretor sob investigação é considerada conectada a partir do momento da nomeação do diretor.

Com esses dados, eles fornecem a primeira evidência em grande escala dos efeitos das conexões da máfia no desempenho da empresa e mostram que, ao contrário da crença popular, tais conexões drenam recursos firmes. Como os autores notaram em uma entrevista, “Se o efeito não intencional da literatura sobre o empreendedorismo mafioso foi criar uma espécie de mística em torno do conceito de empresário criminoso, nossos resultados são definitivamente contra essa mística. "

Notavelmente, eles descobrem que, embora as empresas conectadas possam relatar vendas mais altas e custos de mão de obra mais baixos, elas exibem um retorno sobre os ativos 15,6% menor do que as empresas não conectadas. Os autores atribuem essa lucratividade surpreendentemente menor à lavagem de dinheiro, onde os fundos são movidos para dentro e para fora de negócios com uso intensivo de dinheiro e entre as sedes da empresa em diferentes jurisdições para tornar as origens criminosas dos fundos mais difíceis de rastrear. Isso pode ser feito por meio de faturas falsas que aumentam os custos, reduzindo assim a lucratividade.

Eles também descobriram que as empresas conectadas têm níveis de dívida 8,4% mais altos. As empresas suspeitamente usaram mais empréstimos bancários a taxas de juros muito mais baixas, apesar de serem menos lucrativas, indicando a presença de empréstimos fictícios. E com 5,9% de caixa menor, essas empresas enfrentam restrições de liquidez devido às suas conexões criminosas que drenam recursos. Estar conectado também permite que as empresas vendam seu estoque mais rápido por meio de coerção, suborno, e convertendo suas vendas em dinheiro. Quantitativamente, isso implica em um ciclo operacional 4,02% mais curto (ou seja, as empresas convertem ativos circulantes em caixa e pagam passivos circulantes mais rapidamente). Surpreendentemente, estar conectado aumenta a probabilidade de inadimplência da empresa - pedido de falência, insolvência ou liquidação - em 25,5%.

Os autores validam suas descobertas usando uma emenda de 2011 ao regulamento anti-lavagem de dinheiro da Itália, que reduziu o limite para transações baseadas em dinheiro e melhorou a auditoria. As limitações nas transações em dinheiro e a capacidade de usar faturas falsas tornaram as empresas conectadas mais semelhantes às suas contrapartes não conectadas em termos de receitas de vendas e custos dos produtos vendidos, corroborando assim suas conclusões sobre os efeitos negativos das conexões com a máfia.