p O PIB global cairá três por cento abaixo das estimativas pré-pandemia até o final de 2021, com muitas nações ocidentais observando efeitos "mais profundos e duradouros" em comparação com a China e outras economias asiáticas, um estudo sugere. p Além disso, nações que adotaram bloqueios menos rígidos - Suécia, por exemplo, também não será protegido das perdas econômicas de COVID-19, devido a repercussões de outros países.

p Publicado pela Escritório Nacional de Pesquisa Econômica , o estudo macroeconômico captura a volatilidade econômica causada pelos últimos quarenta anos de "eventos raros". Ele usa esses dados históricos para prever os efeitos de longo prazo da pandemia nas economias individuais.

p A pesquisa sugere que o crescimento econômico será bloqueado em pelo menos 80% das nações avançadas do mundo e em muitas economias de mercado emergentes devido ao "excesso de incerteza global".

p Dois economistas de Cambridge conduziram o estudo com uma equipe internacional de pesquisadores. Eles argumentam que a pandemia levará a uma "queda significativa na produção mundial" - cujas consequências podem durar grande parte da década que se inicia.

p "A pandemia COVID-19 é um choque global como nenhum outro, envolvendo interrupções simultâneas de oferta e demanda em uma economia mundial interconectada, "disse o co-autor Dr. Kamiar Mohaddes, economista da Cambridge Judge Business School.

p "As infecções reduzem a oferta de trabalho e a produtividade, enquanto bloqueios, fechamentos de negócios, e o distanciamento social também causa interrupções no fornecimento. Do lado da demanda, redundância e perda de renda por morte, quarentenas, e o desemprego e a piora nas perspectivas econômicas reduzem o consumo das famílias e o investimento das empresas. "

p O estudo de Mohaddes, um Fellow do King's College em Cambridge, e colegas, incluindo M. Hashem Pesaran, Membro do Trinity College, usa as revisões das previsões de crescimento do PIB do FMI entre janeiro e abril de 2020 para identificar o choque econômico COVID-19.

p A equipe de pesquisa criou um modelo de 33 países cobrindo 90% da economia global, usando dados de 1979 em diante - em particular os raros choques econômicos - para prever a faixa de perda do PIB que provavelmente será sofrida por cada nação e região como resultado da pandemia. O estudo considera os efeitos "não lineares" da volatilidade econômica global.

p "As técnicas desenvolvidas neste estudo têm como objetivo capturar os efeitos de eventos raros, como COVID-19, e contabilizar interconexões e spillovers entre países e mercados, "disse Mohaddes, que trabalhou com colegas do Fundo Monetário Internacional, Universidade Johns Hopkins e Banco da Reserva Federal de Dallas.

p O estudo sugere que os EUA e o Reino Unido provavelmente experimentarão efeitos mais profundos e duradouros, enquanto a China tem mais de 50% de chance de sua economia melhorar muito mais rápido do que suas principais contrapartes ocidentais. As probabilidades para a área do euro são "inclinadas negativamente", mas é provável que experimente uma recuperação mais rápida e robusta do que os EUA até o final de 2021.

p "Puxado pela China, a maioria das economias emergentes da Ásia tem uma chance maior de desempenho melhor do que a média global, "disse Mohaddes. Ele argumenta que a China e outros na região podem se sair melhor globalmente graças às suas bases de manufatura.

p Economias com fortes indústrias de serviços se mostraram resilientes no passado, já que a manufatura estava mais exposta às flutuações do mercado, mas o COVID-19 e a era digital viraram isso de cabeça para baixo:os serviços sofrem porque as pessoas ficam em casa em massa enquanto as mercadorias ainda são comercializadas por meio de plataformas online.

p "Os mercados emergentes não asiáticos se destacam por sua vulnerabilidade, e sofrerá um colapso significativo da produção em 2020, com menos de 30% de chance de não sofrer perda de produção até o final de 2021. Turquia, África do Sul, e a Arábia Saudita quase certamente verá pelo menos oito quartos de atividade econômica severamente deprimida, "Disse Mohaddes.

p O estudo dá muita atenção ao país natal de Mohaddes, a Suécia, onde o governo adotou uma abordagem marcadamente diferente, com pouco no caminho do distanciamento social obrigatório e bloqueios adotados pela maioria dos países.

p "A economia sueca também verá uma grande queda no PIB, muito semelhante a outras economias europeias, "disse ele." Nossas estimativas para a Suécia ilustram que nenhum país está imune às consequências econômicas da pandemia, por causa das interconexões e da natureza global do choque. "

p O estudo prevê taxas de juros mais baixas nas principais economias avançadas - cerca de 100 pontos-base ou 1 ponto percentual abaixo das taxas pré-COVID. “A crise aumenta a economia por precaução e amortece a demanda por investimentos, "disse Mohaddes.

p Contudo, ele alerta que o mesmo não pode ser dito com certeza sobre economias de mercado emergentes em regiões como a América Latina, onde as taxas de empréstimos podem aumentar rapidamente, com implicações para o "serviço da dívida".

p Os cálculos do estudo envolvem "as dimensões temporal e transversal" de dados que levam em consideração os fatores reais e financeiros da atividade econômica, e fatores comuns, como preços do petróleo e volatilidade global. Modelos específicos de país incluem crescimento da produção, a taxa de câmbio real, bem como os preços reais das ações e as taxas de juros de longo prazo, quando disponíveis.

p Acrescentou Mohaddes:"Dada a sua natureza sem precedentes, qualquer análise do COVID-19 tem que ir além da identificação do choque econômico e levar em conta seus efeitos não lineares e repercussões entre os países, bem como a incerteza em torno das previsões. This is what we address with our econometric model."