p Um novo artigo co-escrito por um especialista da Universidade de Illinois no uso de informações financeiras em mercados de capitais examina a relação entre a corrupção política e o valor da empresa nos EUA, e quais forças prevalecentes podem restringir ou exacerbar os efeitos da corrupção. p Embora os EUA tradicionalmente tenham uma classificação baixa nos índices de corrupção em todo o mundo, a corrupção política doméstica ainda impõe custos substanciais aos acionistas dos EUA, mas a relação entre a corrupção política e o valor da empresa pode ser moderada por vários fatores e mecanismos de monitoramento em nível de empresa e governo, o relatório dos autores.

p Nerissa Brown, professor de contabilidade na Gies College of Business, e seus colegas em outras instituições descobriram que empresas de baixo lucro em ambientes competitivos são particularmente vulneráveis ​​quando operam em áreas corruptas.

p Usando dados de condenações por corrupção do Departamento de Justiça de 1996-2013 e uma amostra de empresas dos EUA, Brown e seus co-autores descobriram que as consequências da corrupção política são exacerbadas para empresas que operam em mercados de produtos competitivos e mitigadas para empresas que estão sujeitas a monitoramento externo por governos estaduais ou monitoramento induzido pela transparência de divulgação.

p "Sabemos que a corrupção tem um efeito negativo sobre o valor da empresa. É um imposto peso morto sobre o valor da empresa, "disse Brown, que também é bolsista do corpo docente da PricewaterhouseCoopers. "Um fator-chave que agrava esse efeito negativo é quando as empresas operam em setores altamente competitivos. Nesses setores, as margens de lucro ou rendas econômicas que uma empresa ganha são muito mais baixas porque a concorrência reduz essas margens. Se as empresas de baixo lucro enfrentam corrupção em cima disso, eles já têm uma pequena fatia do bolo do lucro - e essa fatia certamente será menor se eles tiverem que untar as mãos dos funcionários públicos em busca de renda. "

p Embora estudos anteriores tenham analisado como a corrupção influencia o desempenho da empresa, "muitas dessas pesquisas foram feitas em um nível global, cross-country, "Brown disse.

p "Existem índices de corrupção bem conhecidos que classificam os países do mais corrupto ao menos corrupto, e vários estudos examinam como o produto interno bruto, Investimento estrangeiro direto, e outras medidas de crescimento em nível de país variam com a corrupção. Os EUA normalmente são classificados como um país com baixa corrupção, então, o interessante que podemos mostrar com nossos dados é a variação na corrupção entre os estados dos EUA. Isso foi uma coisa muito difícil de capturar em estudos anteriores nos EUA, porque a corrupção por sua própria natureza é inobservável e oculta até que seja exposta. "

p Os resultados devem informar os gerentes e formuladores de políticas sobre as compensações impostas às empresas que operam em áreas dos EUA com classificação mais elevada na escala de corrupção, Disse Brown.

p "Os dados que usamos não são perfeitos, mas podemos observar dentro dos limites de um determinado tribunal distrital geográfico o número de funcionários públicos que foram condenados federalmente por crimes de natureza política, "Disse Brown." E então o resultado interessante que mostramos neste artigo é que, quando você olha para dentro dos limites do tribunal distrital, existem grandes variações nas taxas de corrupção nos EUA. Existem até grandes variações dentro do mesmo estado. "

p Uma análise mais aprofundada no documento sugere que a corrupção é particularmente prejudicial para o valor do acionista quando os governos estaduais são controlados por uma única parte, consistente com a noção de que a competição interpartidária impede a corrupção, Disse Brown.

p "Os governos estaduais com controle de parte dividida servem como um mecanismo de monitoramento em que uma parte está observando de perto a outra parte, "Disse Brown." Se houver funcionários corruptos em qualquer uma das partes que possam ter alguma tendência a extrair dinheiro de empresas que operam na área, ter outra pessoa para iluminar suas atividades funciona como um cheque. Parece conter o nível de corrupção, que então reduz os efeitos negativos do valor da empresa que mostramos. "

p Se você é uma start-up e está pensando em onde localizar, "então a cultura da corrupção é algo que você deve levar em consideração, "Brown disse." Isso não é diferente de uma empresa multinacional que deve avaliar a cultura de corrupção de um país antes de entrar no mercado. "

p "Em quais estados ou áreas você teria mais probabilidade de florescer sem ter que lidar com influências corruptas ou funcionários corruptos? Saiba que se você decidir operar ou se localizar nessas áreas, então, é necessário haver maior vigilância sobre a eficácia do controle interno e dos procedimentos de conformidade que são colocados em prática. "

p Ser transparente para os investidores externos e outras partes externas também é importante para as empresas, Disse Brown.

p “Descobrimos que os custos da corrupção são mais baixos para as empresas que divulgam voluntariamente mais informações. Investidores, reguladores financeiros e a imprensa de negócios são os principais monitores ou vigilantes de atividades corruptas, e a transparência facilita esses mecanismos de monitoramento. Como eles dizem, 'A luz solar é o melhor desinfetante.'"