p A primeira regra no mercado de ações é comprar na baixa e vender na alta. Os economistas estão bem cientes de como esse comportamento altera os preços das ações, Mas na realidade, os negócios por si só não contam toda a história. Partes como bancos e seguradoras raramente negociam ações por conta própria; em vez de, eles colocam ordens para que os comerciantes o façam em seu nome, que podem ser cancelados a qualquer momento se eles não estiverem mais interessados. O valor pago por essas ordens de colocação é afetado por uma quantidade altamente variável chamada bid-ask 'spread' - a diferença entre o preço inicialmente cotado para uma ação, e o preço final de licitação. Em um novo estudo publicado em EPJ B , Stephan Grimm e Thomas Guhr, da Duisburg-Essen University, na Alemanha, comparam as influências que três eventos de mudança de preço têm sobre essas mudanças de spread. Seu trabalho lança uma nova luz sobre o intrincado funcionamento interno do mercado de ações. p Para 96 ​​ações no índice NASDAQ100, Grimm e Guhr calcularam as frequências das negociações, pedidos de veiculações e exclusões em um período de quatro dias. Eles descobriram que as exclusões de pedidos, na verdade, aumentam o spread de compra e venda com mais frequência do que as negociações, e que quando o número de exclusões excede o número de negociações, os spreads associados a diferentes ações tornam-se muito mais variados. Eles também determinaram que os preços das ações individuais são aumentados por negociações e exclusões de ordens que alteram seu spread, mas são reduzidos por colocações de pedidos que mudam de forma dispersa. Finalmente, a dupla mostrou que todos os três eventos de alteração de spread resultam em uma resposta cruzada para outras ações, afetando assim todo o mercado.

p Em última análise, Grimm e Guhr concluíram que as colocações e exclusões de pedidos com alteração de spread têm quase o mesmo efeito sobre os preços das ações que as negociações. Seu trabalho melhora a compreensão dos economistas das interconexões profundamente enraizadas que permitem que ações envolvendo ações individuais mudem o mercado como um todo.