p Antes de considerar uma empresa como um investimento potencial, investidores inteligentes irão analisar as demonstrações financeiras de uma empresa e olhar seus impostos e outras despesas juntamente com o lucro líquido. p Uma nova pesquisa da Universidade de Notre Dame lança luz sobre os métodos mais eficazes para prever resultados fiscais futuros, o que simplifica o processo de tomada de decisão para os investidores.

p As taxas de imposto efetivas (ETRs) são, na prática, despesa tributária de uma empresa dividida pela receita antes dos impostos, conforme relatado em suas demonstrações financeiras. ETRs 'Street' são criados quando, por um motivo ou outro, os analistas ajustam o ETR relatado de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP). GAAP é o conjunto de regras que as empresas seguem ao criar suas demonstrações financeiras - para fornecer consistência e comparabilidade das informações financeiras entre empresas diferentes e também da mesma empresa ao longo do tempo.

p Se os analistas perceberem um item incomum ou infrequente incluído nas demonstrações financeiras, eles podem ajustar o ETR GAAP para remover o item, resultando em um ETR de rua. Por exemplo, se o ETR GAAP incluir um grande acordo com o IRS, um analista pode remover esse item porque é incomum e não reflete o desempenho atual da empresa.

p "Street vs. GAAP:qual taxa de imposto efetiva é mais informativa?" está chegando em Pesquisa Contábil Contemporânea de Erik Beardsley, professor assistente de contabilidade na Mendoza College of Business de Notre Dame, junto com Michael Mayberry na University of Florida e Sean McGuire na Texas A&M University.

p O estudo descobriu que ETRs de rua fornecidos por analistas fazem um trabalho melhor de prever resultados fiscais futuros do que o ETR incluído em relatórios financeiros preparados usando GAAP. O estudo também descobriu que o mercado responde às informações de impostos de rua mais do que às informações de impostos GAAP, sugerindo que os investidores considerem as despesas com impostos de rua mais relevantes para suas decisões.

p "Os impostos são um componente significativo dos ganhos, mas até que ponto os analistas entendem e usam as informações fiscais não é claro, Beardsley disse. "Descobrimos que eles fazem ajustes nas informações fiscais de forma a melhorar a natureza informativa dos ETRs GAAP."

p A equipe examinou primeiro 2, 221 relatórios de analistas para determinar os tipos de ajustes que os analistas fazem para criar um ETR de rua. Eles descobriram que cerca de um terço dos ETRs de rua incluíam um ajuste específico de imposto, mas surpreendentemente, mais de 90 por cento incluíram os efeitos fiscais dos ajustes antes dos impostos.

p Próximo, os pesquisadores extraíram dados de 14, 627 anos-empresa de 2003 a 2016 para avaliar a capacidade relativa de ETRs de rua e GAAP de prever resultados fiscais futuros. Eles descobriram que os ETRs de rua tiveram um melhor desempenho na previsão de resultados fiscais futuros.

p "Métricas de ganhos de rua, como ETRs de rua, estão se tornando cada vez mais comuns, mas os reguladores como a SEC estão preocupados que as métricas não-GAAP possam enganar os leitores das demonstrações financeiras, Beardsley disse. "Nosso estudo deve ser informativo para os reguladores e usuários das demonstrações financeiras porque fornece evidências de que as ETRs de rua são úteis."