As criptomoedas têm sido tratadas como uma terra incógnita financeira - gozam de um interesse crescente, mas também levantam preocupações devido à sua virtualidade. O uso de métodos estatísticos utilizando matrizes de correlação para analisar as cem moedas virtuais mais negociadas mostra que o mercado de criptomoedas nos últimos dois anos é cada vez menos diferente do mercado de moedas global maduro (Forex) e se torna independente dele. Isso significa que as criptomoedas podem ser consideradas um instrumento financeiro sério e completo.

O conceito de criptomoeda se estabeleceu no público em geral há algum tempo. Este instrumento financeiro tem apoiadores entusiastas e oponentes implacáveis. O que este termo significa? Simplificando, uma criptomoeda é um meio de pagamento digital ou virtual que existe apenas em um sistema de computador e, portanto, não tem equivalentes físicos na forma de notas ou moedas. Mais tecnicamente, é um tipo de registro descentralizado que consiste em dispositivos independentes, com base na tecnologia blockchain, usando soluções criptográficas e armazenando informações de ativos em unidades contratuais. Todas as transações realizadas no mundo das criptomoedas são anônimas, mas cada um deles está disponível publicamente.

Criptomoedas surgiram há relativamente pouco tempo. O primeiro deles - Bitcoin - foi proposto em 2008 por uma pessoa ou grupo de pessoas apelidado de Satoshi Nakamoto. Este evento coincidiu com o início da crise financeira global. De acordo com seus criadores, o Bitcoin deveria fornecer uma ferramenta para transações via Internet sem a participação de uma autoridade monetária - o banco central, no caso da moeda padrão. A primeira transação usando bitcoins - a compra de 2 pizzas por uma incrível quantia hoje em dia de 10, 000 bitcoins - foi feito em 2010. No mesmo ano, o primeiro mercado de câmbio Bitcoin iniciou suas operações. Desde então, houve um desenvolvimento espetacular do mercado de criptomoedas até um nível que atingiu um pico de capitalização de 800 bilhões de dólares. Atualmente, cerca de 5200 moedas virtuais, em particular Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e Ripple (XRP), são negociados em vários mercados de câmbio.

O mercado de criptomoedas é único em termos de capacidade de pesquisa devido ao seu espetacular desenvolvimento em um período razoavelmente curto e disponibilidade de dados quase ilimitada. Isso permite que análises estatísticas sejam realizadas em vários estágios de desenvolvimento e acompanhem sua evolução e tendências. Esses estudos são conduzidos por uma equipe de cientistas liderada pelo Professor Stanislaw Drozdz do Instituto de Física Nuclear da Academia Polonesa de Ciências de Cracóvia e da Universidade de Tecnologia de Cracóvia. O grupo decidiu enfrentar o problema da existência de dependências e sua evolução dentro de uma cesta de 100 moedas virtuais que representam cerca de 95% da capitalização de todo o mercado de criptomoedas, considerando 1.278 dias de 1 de outubro de 2015 a 31 de março de 2019.

Em seus estudos, com base em análises anteriores, os pesquisadores usaram o formalismo da matriz de correlação derivado da física estatística. Em geral, cálculos com tais matrizes tornam possível determinar se um determinado padrão existe no conjunto de dados. Um exemplo de correlação bidimensional perfeita é uma linha reta, e a ausência total dele é simbolizada por pontos espalhados aleatoriamente no plano. O determinante da matriz de correlação é uma medida de colinearidade, ou seja, a conformidade das variáveis ​​que representam o sistema. Quanto mais próximo estiver de 1, quanto menor o grau de interdependência dessas variáveis, enquanto quanto mais próximo de 0, mais significativa é a correlação. A pesquisa se concentrou na distribuição dos elementos da matriz e nos desvios da distribuição dos autovalores da matriz de correlação da chamada distribuição do modelo de Wishart para matrizes aleatórias, o que corresponde à situação de uma falta total de correlações.

Descobriu-se que o valor do autovalor principal, que indica o grau de correlação, depende muito da escolha da moeda base - afirma o coautor do artigo Marcin Watorek. Em geral, a moeda base é a mais importante em relação ao valor de mercado, quanto menor o autovalor (que, Contudo, deve ser maior do que os valores gerados para um fundo aleatório). Este é um resultado muito importante para avaliar o papel de uma criptomoeda específica no mercado global desses instrumentos financeiros.

Os pesquisadores realizaram análises comparando as características das flutuações da taxa de câmbio das criptomoedas em relação umas às outras, à taxa de câmbio do dólar americano e à chamada moeda fictícia, gerado artificialmente a partir de uma distribuição aleatória, apresentado como uma referência para fins de pesquisa. Os resultados obtidos para o mercado de criptomoedas são semelhantes às medições correspondentes do mercado de ações e de moeda tradicional, por exemplo, o mercado Forex. Essa semelhança se aplica tanto à dinâmica da variabilidade das taxas de câmbio aplicáveis ​​quanto ao fato de que a característica dominante dessa dinâmica é o comportamento indistinguível do caos. Na fase inicial do período analisado, foram o USD e o Bitcoin que desempenharam o papel das principais moedas-base para o comércio de criptomoedas. Ao aproximar-se de hoje, pode-se observar a independência gradual do mercado de moeda virtual em relação ao dólar americano. Atualmente, apenas Bitcoin é a moeda base natural para outras criptomoedas.

Além disso, a partir de meados de 2017, os padrões de correlação das flutuações das taxas de câmbio das criptomoedas expressas em dólares estão começando a imitar mais claramente os modelos gerados em uma situação em que essas taxas são apresentadas em uma moeda fictícia cuja variabilidade é inteiramente aleatória, e, portanto, independente do mercado de criptomoedas. Ao mesmo tempo, historicamente a primeira e mais forte criptomoeda - Bitcoin e também Ethereum, vir a ser, entre moedas virtuais, os equivalentes em dólares e euros do mercado Forex. Esses resultados indicam que as criptomoedas estão se tornando totalmente maduras, integrante, independente e independente do mercado Forex, e, portanto, uma alternativa a ele. Parece que estamos apenas testemunhando a finalização da transformação do papel para a civilização digital.

Nossa pesquisa sobre correlações internas no mercado de criptomoedas indica que este mercado atingiu o nível de maturidade que permite que seja tratado como equivalente aos mercados financeiros regulares, e, em particular, o mercado global de câmbio, que é Forex - explica Stanislaw Drozdz. Assistimos ao surgimento de um mercado integrado e independente no qual as criptomoedas são trocadas entre si sem a necessidade de uso, por exemplo, o dólar, como foi o caso na fase inicial da negociação de criptomoedas.

O trabalho da equipe de Cracóvia mostrou que, apesar das conexões econômicas existentes, as criptomoedas deixam de estar significativamente correlacionadas com os instrumentos financeiros tradicionais, como moedas, mercados de ações ou commodities. Além de ser um novo meio de corretagem no comércio - uma alternativa às moedas tradicionais - eles criam novas possibilidades para diversificar as carteiras de investimento. As análises descritas certamente têm o potencial de reduzir o grau de desconfiança dos investidores em relação a esse instrumento financeiro visionário e futurista.