p Quando os indivíduos não têm habilidade ou tempo para construir uma carteira de investimentos, eles freqüentemente investem em fundos mútuos. Idealmente, fundos mútuos maximizam a riqueza do cliente investindo os ativos de seus clientes em fundos que melhor atendam à estratégia de investimento do cliente (baixo risco, curto prazo, etc.). p Contudo, pesquisa do professor de finanças SDSU, Dr. Yaoyi Xi, e Dr. M. Babajide Wintoki da Universidade do Kansas, indica que um dos fatores que influenciam como os administradores de fundos mútuos investem o dinheiro de seus clientes pode ter mais a ver com a forma como eles votam do que com o desempenho de uma ação.

p A pesquisa, que está programado para publicação no Journal of Financial and Quantitative Analysis , determinou as afiliações políticas dos gestores de 1, 298 fundos mútuos ativos e os principais executivos de 16, 655 empresas nas quais investem, visualizando os registros de contribuição política compilados entre 1989 e 2016. Por exemplo, eles descobriram que os gestores de fundos de tendência republicana investiram cerca de 8% a mais em empresas de tendência republicana e cerca de 3% menos em empresas de tendência democrata do que os gestores de fundos de tendência democrata.

p "Quando investigamos mais, descobrimos que os gestores de fundos com tendências partidárias alocam cerca de 43 por cento de seus ativos para empresas cujos executivos têm tendências políticas semelhantes, "disse Xi." Também descobrimos que eles alocam apenas 33 por cento de seus ativos para empresas com tendências políticas opostas. "

p Xi e Wintoki também estudaram como os gestores de fundos investiram ativos em vários setores durante várias administrações presidenciais. Por exemplo, quando os republicanos ocupam a presidência, eles podem favorecer os investimentos em petróleo, mas quando um democrata ocupa a presidência, eles podem favorecer os investimentos em energia renovável. Para explicar isso, eles controlaram o fato de que as preferências dos gestores de fundos mútuos podem mudar ao longo do tempo, e ainda detectou viés partidário entre as carteiras dos gestores de fundos. Além disso, eles mostraram que o preconceito partidário entre os gestores de fundos tende a ser exacerbado quando o partido que eles defendem detém a presidência.

p Mas como isso funciona para os investidores?

p Nada bom, de acordo com a pesquisa. "Descobrimos que os fundos mútuos que têm mais participações em empresas politicamente semelhantes tendem a ter um desempenho pior do que aqueles com menos preconceito partidário, "relatou o estudo. *

p "Especificamente, descobrimos que os fundos com mais tendência partidária sofrem de níveis mais altos de volatilidade idiossincrática em comparação com aqueles com menos tendência. Portanto, nossos resultados sugerem que os fundos com mais viés partidário geram menos retorno para os riscos associados às suas carteiras, "disse Xi." Dado que os gestores de fundos têm a tarefa de implementar estratégias para aumentar a riqueza de seus clientes, o custo real e significativo do viés partidário na alocação da carteira de fundos mútuos vale a pena do escrutínio dos investidores, para dizer o mínimo."