Quer estejam no setor de tecnologia ou petróleo, venda de sapatos ou produtos de saúde, para muitas empresas, Verde é o novo preto. Embora maximizar o lucro possa ter sido a única prioridade para a maioria das empresas há uma década, hoje em dia, é comum que as empresas orientadas para a missão busquem o "resultado financeiro triplo" de pessoas, planeta e lucro, particularmente por meio de esforços de responsabilidade social corporativa (CSR).

Embora esses esforços sejam louváveis, alguns investidores continuam preocupados principalmente se as empresas podem se sair bem fazendo o bem; em outras palavras, se a RSE pode realmente aumentar o valor de uma empresa. Por exemplo, As atividades de CSR podem melhorar a imagem da marca e melhorar a lealdade do cliente, ou até mesmo tornar mais fácil atrair e reter talentos, levando a retornos de ações futuros mais elevados. Contudo, a ampla e vaga qualidade desses esforços de RSC - que podem abranger tudo, desde doações a instituições de caridade até a promoção do voluntariado entre os funcionários da empresa - normalmente apresentam um problema para os acadêmicos que tentam quantificar seu impacto.

Para determinar o efeito das atividades relacionadas à sustentabilidade no valor da empresa, acadêmicos da SMU e INSEAD embarcaram em um projeto de pesquisa que efetivamente restringe o escopo dos esforços de RSC para atividades ambientais e sociais (E&S) concretas e mensuráveis; por exemplo, redesenho de processos de fábrica para reuso de água. Ao ampliar as melhorias observáveis ​​no desempenho operacional futuro e nos retornos das ações, os pesquisadores foram capazes de quantificar como as atividades ambientais e sociais geraram benefícios para algumas - mas não para todas - as empresas. Interessantemente, o impacto das atividades ambientais e sociais no desempenho operacional futuro era amplamente dependente de fatores específicos da empresa, como a natureza dos ativos de propriedade da empresa, A professora assistente de contabilidade da SMU Grace Fan compartilhou na Conferência de pesquisa contábil da SMU / NUS / NTU em 17 de abril, 2021.

Um conto de duas empresas

Analisando os dados por mais de 4, 000 empresas públicas dos EUA de 1995 a 2016, incluindo pesos pesados ​​corporativos como Apple e Chevron, O professor Fan e a equipe se concentraram nas pontuações ambientais e sociais em cinco categorias principais:Meio ambiente, comunidade, diversidade, relações trabalhistas e direitos humanos. Eles descobriram que, em geral, As atividades de E&S estão relacionadas a melhorias futuras no desempenho operacional, mas apenas para empresas em setores intensivos em ativos tangíveis, como manufatura, Serviços de utilidade pública, energia e produtos químicos. Para empresas em setores que são mais intensivos em ativos intangíveis, que dependem mais de ativos como propriedade intelectual para obter lucros, não houve tal efeito benéfico.

"Para as empresas intensivas em ativos tangíveis, eles têm muitos ativos e processos fixos e pesados. Imaginamos que eles obteriam mais benefícios ao melhorar a eficiência de seus processos e tornar seus trabalhadores mais felizes como resultado das atividades ambientais e sociais, "Professor Fan compartilhou, citando estudos de caso de tais melhorias de processo na China, Índia, a República Tcheca e muito mais.

Por exemplo, O conglomerado Honeywell, com sede nos EUA, redesenhou seu processo de limpeza química em uma fábrica com sede na República Tcheca, o que ajudou a reduzir a produção de resíduos químicos e o consumo de gás natural. Não só a segurança do trabalhador melhorou devido à redução do manuseio de produtos químicos tóxicos, o tempo de produção foi reduzido e a fábrica economizou para a empresa mais $ 15, 000 por ano. Da mesma forma na Índia, trabalhadores de uma fábrica da Honeywell implementaram um programa de conservação de energia que permitiu economizar mais 5, 000 quilowatts-hora de energia por mês, e quase $ 900, 000 por ano, Professor Fan explicou.

Rastreando a correlação com a causalidade

Acompanhar ainda mais o impacto das atividades ambientais e sociais nos retornos das ações, O professor Fan e a equipe descobriram que as atividades ambientais e sociais de fato se correlacionavam com retornos de ações positivos. Contudo, essa relação ocorreu novamente principalmente em setores intensivos em ativos tangíveis. O aumento significativo nos retornos das ações também desapareceu, uma vez que os pesquisadores controlaram as melhorias no desempenho operacional, sugerindo que os retornos de ações positivos foram provavelmente devido a melhores processos internos e maior eficiência operacional nessas empresas pesadas em ativos tangíveis.

"É possível que o mercado de ações não valorize tanto as classificações ambientais e sociais de empresas em setores intensivos em intangíveis, como tecnologia e bens de consumo não duráveis, "Professor Fan disse." Ou, o mercado de ações já incorporou as atividades ambientais e sociais dessas empresas ao determinar seu valor, uma vez que suas atividades ambientais e sociais podem ser mais facilmente observáveis ​​por meio de marcas e anúncios do consumidor em comparação com empresas intensivas em tangíveis, que podem embarcar mais em inovações de processo interno que são mais difíceis de observar. "

Encerrando a sessão virtual, O professor Fan investigou as limitações do estudo, incluindo a dificuldade de alegar causalidade entre as classificações ambientais e sociais e o valor da empresa, em vez de mera correlação. Para investigar mais a fundo este problema, a equipe trabalhará na coleta de dados mais específicos sobre as operações da empresa, como o nível de emissões de carbono e produção de resíduos, além das classificações E&S.