Um estudo recente de mais de 2, 000 empresas descobriram que as empresas que estão sentindo o aperto das restrições financeiras podem se beneficiar significativamente de uma postura mais agressiva em suas estratégias de planejamento tributário. Uma conclusão da descoberta é que as autoridades fiscais devem examinar atentamente as atividades das empresas que enfrentam restrições financeiras para garantir que suas atividades fiscais não se tornem muito agressivas.

Restrições financeiras não são incomuns e ocorrem quando uma empresa não pode bancar um projeto que aumentaria seu valor. Às vezes, as restrições são causadas por um evento externo - como uma pandemia - que deixa as empresas com menos receita do que o previsto. Às vezes, os fatores que causam uma restrição são específicos de uma única empresa, como má gestão corporativa.

"Os pesquisadores de negócios estão interessados ​​em como as empresas respondem às mudanças repentinas em suas restrições financeiras, "diz Nathan Goldman, co-autor do estudo e professor assistente de contabilidade no Poole College of Management na North Carolina State University. "Mas é difícil separar várias variáveis ​​confusas das restrições financeiras que as empresas enfrentam. No entanto, meus co-autores e eu percebemos que a Lei de Proteção à Pensão de 2006 (PPA) nos deu uma grande oportunidade de examinar as restrições financeiras. "

O PPA aumentou as exigências de fundos de pensão em quase 500% para todas as empresas que tinham planos de pensão de benefício definido. Por exemplo, antes do PPA, se uma empresa tivesse $ 400 milhões em obrigações de pensão, e $ 100 milhões em ativos de pensão, teria 30 anos para financiar 90% de suas obrigações. Em outras palavras, poderia reservar US $ 9 milhões adicionais por ano durante 30 anos. Mas o PPA mudou isso, e a mesma empresa teria que financiar 100% de suas obrigações em sete anos - ou US $ 43 milhões adicionais por ano.

"O PPA impôs novas demandas sobre os recursos financeiros dessas 'firmas de previdência' - e isso significa que muitas estavam repentinamente enfrentando restrições financeiras, "Goldman diz.

Para avaliar o impacto dessas restrições financeiras, os pesquisadores analisaram os dados de 2, 647 empresas de capital aberto:730 empresas de previdência e 1, 907 empresas que não ofereciam planos de pensão de benefício definido a seus funcionários.

"Descobrimos que as empresas de previdência foram capazes de recuperar 19% de seu déficit de investimento, modificando suas estratégias fiscais, "Goldman diz." Essa é uma quantia significativa de dinheiro. "

Os benefícios das estratégias fiscais podem variar em termos de benefícios únicos - como despesas com P&D - ou economias recorrentes - como realocar operações para locais com impostos mais baixos.

Em última análise, os pesquisadores descobriram que havia três mensagens importantes para levar para a comunidade empresarial.

"Um:as empresas que enfrentam restrições de financiamento devem considerar o planejamento tributário como uma forma de gerar capital sem aumentar a dívida ou o patrimônio líquido, "Goldman diz." Dois:o planejamento tributário sozinho não pode resolver as demandas de liquidez. Contudo, a empresa média gerou uma quantidade significativa de dinheiro para compensar o investimento que, de outra forma, seria perdido. E, por último, a autoridade tributária deve examinar mais cuidadosamente as posições fiscais de empresas com restrições financeiras - uma vez que essas empresas são mais propensas a aumentar a agressividade de suas deduções, e, portanto, tem maior probabilidade de ser derrubado. "