Um novo estudo do Trulaske College of Business da University of Missouri sugere que, quando diferentes países tomam decisões econômicas semelhantes durante crises financeiras, a economia global melhora muito mais rapidamente do que se agirem em seu próprio interesse.
O estudo realizado pelo professor Felipe Bastos Gurgel Silva da Trulaske College of Business comparou a turbulência econômica da pandemia do COVID-19 e a crise financeira de 2008. Silva trabalhou em concerto com Gustavo Cortes da Universidade da Flórida, George Gao da T. Rowe Price, e Zhaogang Song, da Universidade Johns Hopkins. Ele diz que a principal diferença entre os dois desastres econômicos é que em 2008, a resposta da política dos EUA foi principalmente unilateral, o que significa que o Federal Reserve Board agiu por conta própria. Isso é diferente de respostas multilaterais, que ocorrem quando os países implementam políticas econômicas semelhantes por meio de seus bancos centrais.
“Durante a crise de 2008, A América estava agindo por conta própria, pois era o epicentro, "disse Silva." No entanto, com o aumento desta pandemia, estamos vendo cada vez mais bancos centrais agirem da mesma maneira. Queríamos ver como isso estava afetando toda a economia global. "
Depois que a pandemia começou a se espalhar, muitos países (incluindo os EUA) decidiram que seria melhor para suas economias aumentar sua oferta de dinheiro e injetar liquidez em seus mercados. A maioria dos países fez isso relativamente ao mesmo tempo. Os pesquisadores descobriram que a resposta multilateral observada após a crise do COVID-19 geralmente tem um efeito positivo não apenas nas economias avançadas, mas também mercados emergentes. Na verdade, o risco de desastre dos mercados financeiros nos EUA foi menor quando o Fed agiu multilateralmente, com outros mercados em mente.
Embora a crise financeira de 2008 e a pandemia global que o mundo enfrenta hoje sejam muito diferentes, ambos exigiam uma "política monetária não convencional" em resposta. "Política monetária não convencional" refere-se a quando um banco central expande sua oferta de moeda ao injetar liquidez na economia por meio da compra de títulos, como ações e títulos. É frequentemente usado quando as taxas de juros se aproximam de zero, já que cortar as taxas de juros para estimular a economia não é mais uma opção. Silva diz que embora esta resposta do Fed em 2008 tenha sido parcialmente bem-sucedida, havia algumas desvantagens também.
"A política em 2008 foi eficaz na mitigação do risco de desastres nos EUA. No entanto, teve um impacto significativo na taxa de câmbio do dólar americano, Silva disse. "Isso pode definitivamente prejudicar as exportações de uma economia emergente."
A resposta unilateral dos EUA em 2008 reduziu o risco de desastre nos EUA, mas, na média, acabou aumentando o risco de um desastre financeiro nas economias de mercado emergentes. Desta vez, Contudo, a pandemia COVID-19 encontrou uma resposta multilateral, em que muitos bancos centrais implementaram políticas semelhantes. Os resultados de tais políticas têm sido positivos. Silva tem o cuidado de não interferir na política, mas ele diz que essas descobertas são extremamente importantes para a economia mundial.
"Normalmente, somos cautelosos ao fornecer recomendações de políticas, uma vez que estamos comparando dois episódios cujas diferenças vão além da natureza das respostas políticas, "Disse Silva." No entanto, os benefícios de uma resposta multilateral não se restringem aos mercados emergentes, mas também às economias avançadas. Eles podem ajudar a todos. "
