p Vale a pena ser o chefe. p De acordo com uma nova pesquisa da Fuqua School of Business da Duke University, é ainda mais vantajoso ser um CEO em exercício trabalhando com um diretor financeiro (CFO) recém-contratado.

p Os pesquisadores de Fuqua estudaram mais de 20 anos de dados de empresas S&P 1500 e descobriram que os CEOs levaram para casa uma média de 10% a mais de remuneração ao trabalhar com um CFO que foi contratado depois deles. também conhecido como CFO "cooptado".

p O estudo, "Cooptação de CFO e Remuneração de CEO, "será publicado no jornal INFORMS Ciência de Gestão e oferece percepções quantificáveis ​​sobre um fenômeno que é difícil de documentar - a influência que os CEOs têm sobre os colegas que poderiam aumentar seus salários.

p Pesquisas anteriores mostraram que os CEOs podem exercer influência em sua cadeia de comando em um conselho cooptado; especificamente, quando os membros do conselho recém-nomeados trabalham com um CEO em exercício, a supervisão do conselho também é mais fraca e a remuneração do CEO é até 20% maior.

p O estudo da Fuqua examina o impacto que os CEOs também podem ter na cadeia de comando de seus CFOs.

p "Em última análise, os CEOs têm poder sobre os CFOs, indiscutivelmente mais ainda quando o CEO desempenhou um papel na contratação do CFO, "disse Bill Mayew, professora de contabilidade da Fuqua e coautora do estudo. "Eles podem pressionar os CFOs a gerenciar os lucros para ajudar a empresa a atender, ou mal bate, metas de lucro de analistas financeiros. Esses ganhos relatados e a resposta nos preços das ações podem, então, aumentar uma parte da remuneração do CEO com base no desempenho da empresa. "

p Com os CEOs no estudo ganhando um pacote salarial médio de US $ 3,19 milhões por ano, um prêmio de 10% para CEOs em exercício era superior a US $ 300, 000, em comparação com os CEOs que trabalham com CFOs contratados por seus antecessores.

p Os CEOs eram mais propensos a ver o pagamento mais alto durante os primeiros três anos do mandato do CFO cooptado, quando o CFO pode ter sido mais receptivo à influência do CEO, Mayew disse.

p "Se você é um CFO novinho em folha, você não quer desagradar seu chefe e arriscar ser demitido, "Mayew disse." Com o tempo, um CFO constrói aliados na empresa, o que pode dar a eles mais poder para expressar sua opinião e aplicar regras contábeis de maneira neutra, em vez de ultrapassar os limites. "

p Medindo o que acontece atrás de portas fechadas

p Para proprietários, razões legais e logísticas, é difícil para os pesquisadores observar as interações do dia-a-dia entre CEOs e CFOs e apontar as causas diretas para uma maior remuneração do CEO.

p Em vez de, eles usaram quase 18, 000 pontos de dados de 1993 a 2015 ilustram uma associação entre CFOs cooptados e remuneração do CEO. Os dados mostram que os CFOs cooptados ajudaram as empresas a atingir as metas de ganhos baseadas em analistas por meio do gerenciamento de ganhos, o que é consistente com os CFOs exercendo discrição em sua área de especialização, disse o co-autor John Heater, professora assistente de contabilidade da Fuqua.

p CFOs mudam táticas

p Os padrões nos dados antes e depois da aprovação da Lei Sarbanes-Oxley (SOX) em 2002 ofereceram mais evidências dessas estratégias quando os CFOs "previsivelmente mudaram a forma como entregaram ganhos que superavam os benchmarks, "Aquecedor disse.

p Antes das regulamentações mais rígidas e do escrutínio da SOX, Os CFOs tinham mais discrição ao relatar os lucros da empresa, como o ajuste de estimativas ou acréscimos relatados para cumprir as metas de lucros.

p Quando a SOX aumentou a pressão regulatória sobre os CFOs, as práticas contábeis mudaram do ajuste de estimativas no papel para realmente tomar diferentes decisões de negócios para movimentar os números, conhecido como gerenciamento de ganhos reais, Aquecedor disse.

p "Os gerentes podem decidir executar suas operações de forma diferente, e de uma forma que promova ganhos de curto prazo, como corte de gastos com pesquisa e desenvolvimento, ou por superprodução ou outros métodos que aumentam os lucros hoje, mas pode prejudicar a empresa amanhã, "Aquecedor disse.

p "Esta pode não ser uma preocupação imediata para executivos corporativos que, com base em sua posse média, pode não estar disponível a longo prazo para enfrentar as implicações negativas de suas decisões, "disse ele." É por isso que é tão importante que os conselhos e seus comitês de contratação estejam cientes de que existe essa dinâmica de poder entre o CEO e o CFO, e levar isso em consideração ao contratar e supervisionar essas funções. "

p Influência moderadora no alto escalão

p Para CFOs que se encontram sujeitos à pressão indevida de um CEO, Mayew os incentiva a estabelecer apoio dentro da empresa.

p "Conecte-se, fazer amigos, e fazer perguntas de uma forma que expresse sua opinião de forma mais ampla dentro da empresa, "disse ele." Isso é muito mais fácil de fazer hoje do que há 20 anos, porque as melhorias na tecnologia de comunicação tornaram a conexão muito mais fácil. As respostas dos colegas podem ajudar a calibrar quem está disposto a ouvir e quem está disposto a se levantar contra pressões indevidas na organização. "

p Os membros do conselho que estão preocupados com a influência indevida no relacionamento CEO-CFO podem avaliar como fatores como a supervisão do conselho e a estrutura do contrato do CEO podem encorajar ou dissuadir este tipo de comportamento, Mayew disse.

p "Avalie quais mecanismos você tem em vigor para um CFO expressar suas preocupações se elas se sentirem desconfortáveis, "Mayew disse." Existem placas de sistema que podem ser colocadas no lugar, em algum sentido, poderia diminuir a pressão. "