p Uma oferta pública inicial (IPO) é geralmente vista como o início da independência de uma empresa de seus investidores de capital de risco (VC). Mas uma nova pesquisa publicada no Academy of Management Journal sugere que mesmo depois que as empresas foram listadas na bolsa de valores, suas falhas ainda podem impactar negativamente a reputação dos VCs que os endossaram. p Quando as empresas decidem se querem investir ou se associar a uma nova empresa, eles tratam suas afiliações com terceiros proeminentes - como endossos de VCs - como sinais valiosos da qualidade da empresa. Contudo, não está claro se as reputações dos VCs estão realmente em risco, caso seus endossos se revelem sinais não confiáveis, e a empresa pela qual eles garantem não corresponde às expectativas.

p Intitulado "Crossed Wires:Endorsement Signals and the Effects of IPO Firm Delistings on Venture Capitalists ', "o presente estudo examina o impacto na reputação dos VCs quando novas empresas de capital aberto que eles aprovaram são retiradas da bolsa de valores. A pesquisa foi realizada por uma equipe internacional de acadêmicos da Singapore Management University (SMU), Cingapura; o Instituto de Ciência e Tecnologia de Gwangju, Coréia; e a Arizona State University e a University of Tennessee-Knoxville nos EUA.

p Os pesquisadores consideraram os seguintes indicadores para medir a reputação do VC:a quantidade e o número de fundos administrados pelo VC, o número de empresas em que o VC investe e o valor investido, e o número de empresas que o VC abriu o capital. Eles descobriram que o endosso de VCs realmente sofreu danos à reputação quando as empresas de seu portfólio não atenderam às expectativas, mesmo depois de essas empresas abrirem o capital.

p "Mostramos que a reputação de uma empresa é precária e pode ser prejudicada mesmo por um evento que não está sob o controle total da empresa afetada. Especificamente, a reputação da empresa pode ser vulnerável a eventos negativos que ocorrem em diferentes setores ou por relacionamentos anteriores que uma empresa não tem mais, "diz o primeiro autor do estudo, Professor Assistente David Gomulya, da Escola de Negócios SMU Lee Kong Chian. Os resultados implicam que os VCs criam altas expectativas das empresas que endossam, que quando violado, pode ter consequências duradouras para as próprias reputações dos VCs, dizem os autores. VCs preocupados em proteger suas reputações devem, portanto, moderar as expectativas que eles criam, e tentar garantir que as expectativas de desempenho de curto prazo sejam atendidas, diz o professor Gomulya.

p "Os VCs devem permanecer vigilantes sobre sua reputação. Se eles querem tornar as startups públicas, o ideal é que eles façam isso depois que as startups estiverem fortes o suficiente para atuar na arena pública. Eles não devem apressar esse processo prematuramente, "ele explica." Caso contrário, qualquer cancelamento de registro das startups sofrerá dentro de cinco anos após o IPO pode voltar e prejudicar a reputação do VC, mesmo depois de ter 'entregue' as startups ao domínio público. "