p Os preços ao consumidor podem ser mais voláteis do que os representados nos índices de inflação atuais, que são usados ​​para orientar uma série de decisões econômicas, incluindo orientação sobre taxas de juros e ajustes de custo de vida da Previdência Social, de acordo com uma equipe de economistas. p Em uma série de estudos, pesquisadores examinaram como os aluguéis de casas são avaliados nos índices de preços oficiais, como o índice de preços ao consumidor do Bureau of Labor Statistics, ou CPI, e o índice do Bureau of Economic Analysis dos EUA para despesas de consumo pessoal, ou PCE, que são projetados para mostrar movimentos de preços com base nos preços de uma coleção de bens de consumo. As informações de aluguel que as agências coletam podem levar a erros nas taxas de inflação, disse Jiro Yoshida, professor adjunto, o Penn State Smeal College of Business.

p Tanto o CPI quanto o PCE usam resultados de questionários que são enviados aos inquilinos existentes para coletar informações sobre os aluguéis de casas, de acordo com os pesquisadores. Como o Bureau of Labor Statistics envia esses questionários às mesmas pessoas ao longo do tempo, eles geralmente coletam informações sobre os aluguéis de renovação, que tendem a ser menos voláteis do que novos aluguéis, de acordo com os pesquisadores. Os proprietários nem sempre aumentam os aluguéis dos inquilinos existentes, mas estão mais dispostos a mudar os aluguéis para novos inquilinos, eles acrescentaram.

p “Os proprietários tendem a aumentar os aluguéis quando os inquilinos mudam. então, tendem a perder essa grande mudança, "disse Yoshida, que trabalhou com Brent W. Ambrose, Smeal Professor de Gestão de Risco e diretor do Institute for Real Estate Studies, Penn State e N. Edward Coulson, professor emérito de economia, Penn State e professor de economia e diretor de pesquisa, Centro de Imóveis, Universidade da Califórnia, Irvine.

p As rendas constituem uma parte importante dos índices de inflação. Em 2016, o componente de habitação - ou preço de abrigo - foi responsável por um terço do CPI e 42 por cento do CPI principal, que exclui alimentos e energia. No PCE, os aluguéis representam 15,8% de todos os itens e 17,7% dos itens principais.

p Os pesquisadores, que divulgou suas descobertas online no Journal of Macroeconomics e em um documento de trabalho na Rede de Pesquisa em Ciências Sociais, criou um novo método para estimar a inflação nos aluguéis de casas usando dados como o Moody's / RCA Commercial Property Price Index, ou CPPI. Este conjunto de dados inclui arrendamentos novos e existentes.

p Com base em suas estimativas revisadas, os pesquisadores sugerem que a taxa oficial de inflação foi superestimada em 1,7% a 4,2% ao ano durante a Grande Recessão e subestimada em 0,3% a 0,9% ao ano durante o período expansionista atual.

p Esses erros de estimativa podem causar problemas significativos com os contratos, programas de políticas públicas, preços de ativos, bem como decisões corporativas e de consumo, de acordo com os pesquisadores.

p “O que descobrimos é que, olhando de perto um dos itens mais importantes da cesta de consumo, que é habitação, temos uma ideia muito melhor sobre como os níveis de preços estão mudando na economia, "disse Yoshida." O CPI é usado em contratos de trabalho, Pagamentos de seguridade social, e quase todas as estatísticas econômicas, então a implicação é grande. "

p Por exemplo, porque os ajustes de custo de vida são baseados no IPC, o ajuste do custo de vida segundo o método do pesquisador seria cerca de 6,3% mais alto. Para um idoso de 70 anos que se aposentou em 2016, o novo cálculo teria acrescentado cerca de US $ 167 ao seu benefício mensal.

p Yoshida disse que a falta de volatilidade nesses índices deu aos pesquisadores a primeira pista sobre a origem do problema com os índices de inflação.

p "O que descobrimos foi que os aluguéis de casas são um pouco estranhos de nossa perspectiva nos dados oficiais do Bureau of Labor Statistics, "disse Yoshida." Os aluguéis de imóveis nesses índices são muito suaves e estão crescendo o tempo todo, mesmo durante a crise financeira. E não estávamos completamente confortáveis ​​com isso. "

p Os pesquisadores planejam oferecer uma versão do índice da taxa de inflação que será atualizada regularmente para oferecer uma visão alternativa da economia atual.