p Com os efeitos da crise de crédito de 2007 ainda sendo sentidos em todo o mundo, um novo livro do Dr. Andreas Kokkinis, Professor assistente na Escola de Direito da Universidade de Warwick, explora se os modelos tradicionais de governança corporativa falham em promover a estabilidade financeira. p Direito Societário e Instabilidade Financeira (Routledge, 2018) explora a tensão entre os sistemas de governança corporativa focados em acionistas que desejam maximizar seus retornos, e regulamentação prudencial, onde a assunção de riscos deve ser controlada a fim de salvaguardar a estabilidade financeira.

p Praticamente todos os grandes bancos e outras instituições financeiras no Reino Unido e internacionalmente são sociedades anônimas cujas ações estão listadas em uma ou várias bolsas de valores. Como tal, sua governança corporativa e, em particular, os incentivos enfrentados por seus diretores e gerentes seniores são, em grande medida, determinados pelas regras da legislação societária e de valores mobiliários.

p Mas, como explica o Dr. Kokkinis:"O regime de direito societário, que se concentra na capacitação dos acionistas e maximização do lucro, incentiva o comportamento de risco que pode ser o melhor para os acionistas individuais, mas não é do interesse público mais amplo quando se trata do setor bancário. "

p A análise do Dr. Kokkinis sugere que:"É necessária uma reforma legal radical da responsabilidade civil dos diretores e gerentes seniores de instituições financeiras. Isso deve assumir a forma de uma disposição legal que torne os diretores e gerentes seniores responsáveis ​​por contribuir para os ativos de uma instituição financeira que falhou até um valor máximo. "

p Os bancos e outras instituições financeiras são muito diferentes das corporações típicas. Em seu livro, O Dr. Kokkinis explica como o negócio bancário, seus ativos, sua estrutura de capital e seu marco regulatório são muito diferentes das empresas genéricas, e como essas diferenças limitam a capacidade de governança de acionistas e credores para conter a assunção excessiva de riscos pelos bancos.

p Ele disse:"A capacidade limitada dos acionistas e credores de restringir a assunção de riscos por administradores de instituições financeiras, combinado com os incentivos que o último enfrenta para assumir riscos excessivos, significa que as instituições financeiras provavelmente correrão ainda mais riscos do que os investidores plenamente informados aceitariam. Isso tem um efeito cascata em outras instituições financeiras devido ao risco sistêmico, e pode prejudicar a estabilidade do sistema financeiro como um todo. "

p Embora o foco principal do livro seja a legislação do Reino Unido, grande parte da argumentação política é relevante globalmente. São feitas comparações internacionais apropriadas, e uma análise da legislação e regulamentação da UE está incluída.

p O Dr. Kokkinis acrescentou:"Este livro reúne a maior parte da minha pesquisa da melhor parte da última década. Claro, não cabe a mim dizer se é bom ou não, mas posso definitivamente dizer que coloquei toda minha mente e todo meu coração nisso. Espero que os colegas e alunos gostem de lê-lo. "