O anúncio desta semana de divulgações obrigatórias de riscos relacionados ao clima para empresas e instituições financeiras é indiscutivelmente a política climática mais significativa do governo da Nova Zelândia - ainda mais do que a própria Lei de Carbono Zero.

A nova política entrará em vigor em 2023. Ela exige que todos os bancos, gestores de ativos e seguradoras com mais de NZ $ 1 bilhão em ativos para divulgar seus riscos climáticos, em linha com o padrão global emergente da Força-Tarefa sobre Divulgações Financeiras Relacionadas ao Clima (TCFD). Esta é uma jogada inteligente, uma vez que vincula a divulgação de risco às melhores práticas internacionais, que provavelmente evoluirá nos próximos anos.

Haverá um gole coletivo nos conselhos de bancos e departamentos de gestão de risco da empresa das cerca de 200 entidades afetadas, mas iniciativas como o Fórum de Finanças Sustentáveis ​​do Círculo Aotearoa mostram que uma proporção crescente do setor financeiro entende que as divulgações de risco climático são necessárias.

Já critiquei a política climática deste governo no passado por ser muito promissora, mas carente de políticas concretas. Mas essa política de divulgação financeira tem alguns dentes reais.

Apostar num futuro melhor

A Nova Zelândia tem um sistema financeiro baseado em bancos. Isso significa que os bancos - e não os mercados de ações ou títulos - são a principal fonte de financiamento para as empresas.

A Bolsa da Nova Zelândia (NZX) tem uma capitalização de mercado de cerca de NZ $ 170 bilhões, enquanto os quatro grandes bancos da Nova Zelândia (todas subsidiárias de bancos australianos) têm ativos, consistindo principalmente de empréstimos, de cerca de NZ $ 500 bilhões.

Incluir bancos e seguradoras nas novas regras de divulgação obrigatória significa que toda a economia será vista através de uma lente de risco climático, não apenas grandes empresas listadas no mercado de ações.

Os bancos precisarão pensar seriamente sobre a transição, risco físico e de responsabilidade ao emprestar e oferecer seguro para famílias e pequenas e médias empresas (PMEs). Isso é mais importante para o setor imobiliário nacional, de longe o maior item no balanço dos bancos da Nova Zelândia, e agricultura e pequenos negócios em geral.

Não seria razoável pedir às PMEs e famílias que divulgassem os riscos climáticos, portanto, a tarefa está sendo delegada a bancos e seguradoras.

Descobrir quais são os riscos climáticos dos bancos não é uma tarefa simples. Os bancos precisarão aumentar sua capacidade de estimar o risco de enchentes por chuvas extremas, tempestades e aumento do nível do mar em residências.

O perfil de emissões da Nova Zelândia é dominado por emissões agrícolas. Os bancos precisarão avaliar se os futuros pedidos de empréstimos para intensificação de laticínios são consistentes com o Acordo de Paris, ou se esses empréstimos agrícolas podem se tornar ativos perdidos por meio de futuras mudanças regulatórias, como a eventual entrada da agricultura no Esquema de Comércio de Emissões da Nova Zelândia.

O rabo de Kiwi abanando o cão australiano

A política pode causar alguns efeitos colaterais interessantes para outros países. Cerca de 20% dos ativos do ANZ Banking Group são de sua subsidiária ANZ New Zealand. Isso poderia forçar uma divulgação maior por parte do pai australiano? Ou os bancos tentarão se esquivar das exigências de divulgação da Nova Zelândia por meio do status de emissores estrangeiros isentos?

Este último parece improvável, já que a política menciona explicitamente bancos com mais de NZ $ 1 bilhão em ativos. Esse limite poderia abranger 13 bancos registrados na Nova Zelândia. Será interessante ver como grandes bancos internacionais, como o Banco da China, que tem uma "pequena" presença na Nova Zelândia, Vai responder.

A política também significará que metade das empresas listadas na NZX que atualmente não divulgam as emissões de gases de efeito estufa terão que fazê-lo. Nosso estudo recente revela riscos substanciais de transição climática para várias empresas listadas.

A tabela abaixo apresenta como a mudança climática pode afetar os resultados financeiros de grandes empresas na Nova Zelândia, mostrando diminuições percentuais projetadas na receita para 2018, 2030 e 2050. Esses cálculos são baseados nos preços do carbono no relatório da Comissão de Produtividade da Nova Zelândia sobre a transição da Nova Zelândia para uma economia de baixas emissões.

Nossa pesquisa mostra que geralmente são empresas menores e menos lucrativas que não divulgam.

Fazer com que todas as empresas listadas divulguem irá nivelar o campo de jogo. Mais importante, permitirá que os gestores de investimento (que também precisam divulgar seus riscos climáticos) superem problemas anteriores de dados insuficientes para criar produtos de investimento genuinamente amigáveis ​​ao clima.

A tarefa de monitoramento independente, a comunicação e a aplicação das regras caberão ao regulador financeiro, Autoridade de Mercados Financeiros.

Os relatórios das cerca de 200 entidades afetadas serão em uma base de "relatar ou explicar". Mas as empresas com riscos significativos que escolherem a opção de explicação serão disciplinadas pelo mercado e, potencialmente, pela autoridade.

A divulgação aumentará e as empresas, gerentes de investimento, as seguradoras e os bancos serão comparáveis ​​em bases iguais - permitindo finalmente que os consumidores tomem decisões totalmente informadas sobre para onde vai seu dinheiro. Essas novas regras irão liberar o mercado e conduzi-lo em uma direção mais favorável ao clima - dando início ao longo processo de entrega de um sistema financeiro genuinamente sustentável.

Este artigo foi republicado de The Conversation sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original.