O elemento que é oxidado na reação FeO + CO → Fe + CO2 é o ferro (Fe).

Nesta reação, o monóxido de carbono (CO) atua como agente redutor e reduz o óxido de ferro (FeO) a ferro elementar (Fe). Durante este processo, o próprio monóxido de carbono é oxidado em dióxido de carbono (CO2).

O estado de oxidação do ferro muda de +2 em FeO para 0 em Fe, indicando que o ferro sofre oxidação na reação. Por outro lado, o estado de oxidação do carbono muda de +2 no CO para +4 no CO2, indicando que o carbono sofre redução.