p As gigantescas somas de resgate liberadas para combater a crise financeira de 2008 alimentaram reações populistas em muitos países, quando os contribuintes receberam uma conta colossal. p Desta vez, parece diferente. Os governos e bancos centrais estão cientes de que enfrentam um teste sem precedentes de um inimigo invisível que pode matar suas economias.

p As somas mobilizadas agora - trilhões em apoio fiscal e monetário direto, e garantias de empréstimos - superam o que foi oferecido em 2008 para resgatar os bancos de sua própria loucura.

p O que está em oferta?

p Todas as principais economias estão lutando para deter a carnificina nos mercados financeiros, intervir diretamente para salvar empresas e empregos, e indiretamente por meio de seus bancos centrais.

p "Estamos testemunhando um movimento de pânico em que os mercados, como negócios, estão buscando liquidez a todo custo, e vender qualquer coisa que seja vendável, "disse Agnes Benassy-Quere, professor da Escola de Economia de Paris.

p "Não há outra maneira a não ser emitir muita dívida e ter certeza de que será comprada pelos bancos centrais", ela disse.

p Embora o vírus pareça estar contido na China, Os países europeus e os Estados Unidos estão fazendo promessas de gastos para limitar as consequências de seus próprios surtos descontrolados.

p O maior pacote de estímulo vem de Washington, onde os republicanos do Senado apresentaram na quinta-feira um plano de US $ 1 trilhão em linha com as exigências do presidente Donald Trump.

p Os democratas não estão convencidos de algumas das listas de desejos de Trump. Mas evitando a tradicional aversão republicana à dívida e aos déficits, O líder da maioria no Senado, Mitch McConnell, ressaltou que "este não é um momento comum".

p O secretário do Tesouro, Steven Mnuchin, disse que o governo "não teve problemas em emitir mais dívida" a taxas extremamente baixas após as recentes intervenções do Federal Reserve.

p Qual é o custo?

p O Fed e outros, incluindo o Banco Central Europeu, estão envolvidos em táticas de choque e pavor para tranquilizar os mercados e garantir que haja muito dinheiro disponível para as empresas.

p Suas ações, a redução das taxas de juros ou o envolvimento na compra total de títulos públicos ("flexibilização quantitativa") finalmente trouxeram alguma calma aos mercados na sexta-feira.

p Um benefício para os governos - pelo menos os mais ricos com acesso a profundos mercados de capital - é que eles podem emitir títulos de longo prazo agora a taxas fixas a quase nenhum custo.

p "O único problema é em 10-20 anos, quando você terá que refinanciar a dívida, "disse Charlie Robertson, economista-chefe global da Renaissance Capital em Londres.

p "Ninguém paga a conta porque os custos dos empréstimos são próximos de zero - é dinheiro mágico, " ele disse, acrescentando que não há risco de inflação dada a escala do choque.

p A situação é muito mais alarmante para as economias em desenvolvimento que não têm acesso a empréstimos baratos e a sistemas médicos avançados.

p “Se a África do Sul não tem recursos para controlar o vírus, vai se espalhar novamente. Nenhum país pode permitir que todos os outros países sejam proibidos de viajar, "Robertson disse à AFP.

p "Então, eu diria que deve haver uma solução de financiamento global para lidar com esta crise de vírus, " ele disse, instando as nações do G7 e do G20 a agirem.

p O que mais pode ser feito?

p Enquanto a presidência saudita do G20 prepara uma cúpula virtual, O economista-chefe da Allianz, Ludovic Subran, concordou que uma ação concertada é necessária para as nações mais pobres, especialmente na África.

p “Todas as medidas internacionais foram tomadas sem nenhuma coordenação, é bastante sem precedentes, " ele disse.

p Christopher Dembik, Chefe de pesquisa macroeconômica do Saxo Bank, disse que as economias avançadas devem emular os Estados Unidos e Hong Kong ao oferecer dinheiro diretamente às famílias.

p “Devemos ir além dos diferimentos de impostos e garantias do Estado, " ele disse, sugerindo também uma "queda temporária, mas drástica na tributação das empresas" para impedir o colapso em massa das empresas.

p Além de casos orçamentários extremos, como a Itália, "não há absolutamente nenhuma preocupação com a dívida soberana" porque os próprios bancos centrais estão acumulando as novas emissões, ele notou.

p Itália, que ultrapassou a China para registrar a maioria das mortes por coronavírus, quer que seus parceiros da UE vão mais longe, explorando o caixa de guerra de 410 bilhões de euros (US $ 440 bilhões) da zona do euro. p © 2020 AFP