p A volatilidade dos mercados financeiros em meio à pandemia de COVID-19 tem implicações significativas para os sistemas de pensões apoiados pelos contribuintes em todo o país. p O Instituto Marron de Gestão Urbana da Universidade de Nova York divulgou hoje um novo relatório examinando as questões fiscais e os riscos relacionados ao Sistema de Aposentadoria dos Professores da Cidade de Nova York (TRS), o segundo maior dos cinco principais sistemas de aposentadoria da cidade de Nova York, medido por ativos.

p Com as contribuições da cidade totalizando US $ 37 bilhões em 2018, ou 6 por cento da receita tributária, O TRS tem duas características importantes que o distinguem da maioria dos outros planos de previdência pública do país, os autores do relatório - colaboradores do Marron Institute, Don Boyd, Gang Chen e Yimeng Yin, do Projeto de Finanças do Governo Estadual e Local, Centro de Pesquisa de Políticas, Rockefeller College da Universidade de Albany.

p Primeiro, como outros planos de pensão da cidade de Nova York, sua política de contribuição é mais conservadora do que o plano público típico, no sentido de que as contribuições da cidade aumentam de forma relativamente rápida em resposta a quebras de investimento. Isso protege a solvência do plano de pensão. A compensação é um risco maior para o orçamento da cidade de aumentos bruscos de contribuição em curtos períodos de tempo, em relação a outras políticas de contribuição comumente usadas.

p Segundo, além de seu benefício de aposentadoria regular, Os membros do TRS podem contribuir para um programa de Impostos Diferidos Anuidade (TDA) que oferece retornos fixos garantidos apoiados pelo fundo de pensão de benefício definido e, portanto, pelos contribuintes municipais. A taxa garantida para a maioria dos membros é de 7 por cento, definido pelo legislativo estadual. Está bem acima dos retornos fixos garantidos que podem ser adquiridos no mercado privado, que atualmente são de 2 a 2,5 por cento ou menos. Os ativos da TDA são investidos pela TRS junto com os ativos regulares de pensão de benefício definido. A garantia oferece benefícios valiosos para os membros do plano, mas cria riscos especiais para a cidade. Não tem a proteção constitucional que o benefício de aposentadoria regular possui e, portanto, está mais diretamente sob o controle dos legisladores estaduais e municipais.

p Se os ativos da TDA ganharem mais do que a garantia, os ganhos adicionais acumulam para o fundo de pensão TRS, mantendo as contribuições da cidade financiadas pelos contribuintes mais baixas do que poderiam ser de outra forma. Se os ativos da TDA ganharem menos do que a garantia, o fundo de pensão deve fazer a diferença, aumentando os custos para a cidade e seus contribuintes, De acordo com o relatório, intitulado "O sistema de aposentadoria dos professores da cidade de Nova York:questões fiscais e riscos".

p As quedas do mercado de ações nas últimas semanas ilustram o risco potencial para os contribuintes da cidade. Se os ativos da TDA ficarem aquém da garantia em 10 por cento - por exemplo, se o TRS perdesse aproximadamente 3 por cento em 2020 - então o TRS teria que compensar a diferença. A TDA tinha aproximadamente US $ 25 bilhões em ativos no final de 2019, então isso significaria um pagamento de garantia de aproximadamente US $ 2,5 bilhões, em última análise, financiado pelos contribuintes da cidade.

p Os legisladores da cidade precisam entender os riscos que os fundos de pensão da cidade criam, e tomar decisões informadas sobre esses riscos, os autores do relatório insistiram, observar o relatório fornece informações valiosas destinadas a ajudá-los a compreender melhor esses riscos.