p As empresas que usam consultores de remuneração acabam pagando mais por seus CEOs, de acordo com um novo estudo que analisa a "caixa preta" do pagamento do CEO em um momento em que os conselhos estão sob pressão para justificar altos pagamentos. p O estudo, a ser publicado na próxima edição do Australian Journal of Management , e conduzido pela University of Technology Sydney (UTS) e pela Auckland University of Technology, é o primeiro a examinar o uso de consultores de remuneração em um ambiente australiano.

p Ele descobre que as 500 principais empresas listadas na ASX que usam um consultor pagam a seu CEO mais do que aquelas que não usam, todas as outras coisas sendo iguais.

p “Levamos em consideração o tamanho da empresa, lucratividade, risco, níveis de endividamento e estruturas corporativas e de governança. Mesmo depois de controlar todos esses fatores, ainda vemos uma remuneração maior, em média, com o uso de consultores, "diz o pesquisador principal Dr. Nelson Ma da UTS Business School.

p Mas não está claro, sem mais pesquisas, se o pagamento mais alto associado ao uso do consultor se deve às recomendações dos consultores ou porque uma empresa contrata um consultor para legitimar o pagamento mais alto.

p Cerca de 30 por cento das empresas examinadas usaram um consultor de remuneração para fornecer uma recomendação formal sobre a remuneração do CEO. As descobertas apóiam pesquisas nos Estados Unidos e no Reino Unido que também mostram que os CEOs são mais bem pagos quando há consultores envolvidos.

p "Tem havido muita controvérsia em torno da remuneração do CEO, e raiva sobre pacotes de remuneração multimilionários, particularmente à luz das conclusões da comissão real bancária, "diz o Dr. Ma.

p "Se um CEO recebe $ 17 milhões ou $ 20 milhões, os acionistas querem saber que se baseia no trabalho árduo do CEO criando valor, atingir metas e aumentar os retornos, não porque eles foram capazes de encontrar maneiras de encher seu próprio bolso, " ele diz.

p "Quanto mais sabemos sobre a remuneração do CEO, as melhores decisões que acionistas e reguladores podem tomar, " ele adiciona.

p As empresas contratam consultores de remuneração porque eles oferecem experiência em estruturas de remuneração e conhecimento das práticas de remuneração em um mercado específico.

p "O processo de definição do pagamento é efetivamente uma caixa preta, "Diz o Dr. Ma." Os investidores não conseguem ver em que se baseia o pagamento do CEO, e mesmo quando as empresas divulgam isso, muito disso é baseado em alvos pouco claros ou informações não quantificáveis. "

p Os pesquisadores também analisaram o que aconteceu com o pagamento do CEO quando uma empresa que não usava um consultor de remuneração anteriormente decidiu contratar um. Eles descobriram que o CEO posteriormente recebeu um aumento maior em seu pacote de remuneração.

p Outra descoberta importante foi quanto mais um consultor é pago, quanto mais o CEO é pago. As empresas que contrataram um consultor de remuneração por mais de um ano tiveram salários de CEO ainda mais altos do que aquelas que contrataram um consultor pela primeira vez.

p O Dr. Ma sugere que isso pode ser porque o relacionamento é de benefício mútuo. Os consultores têm um incentivo financeiro para serem contratados por um prazo mais longo e serem contratados para fornecer serviços adicionais à empresa.

p A exceção aos resultados foi quando uma firma de contabilidade Big Four atua como consultora de remuneração. Para essas empresas, não houve correlação entre o uso de, e taxas pagas a, um consultor de compensação, e maior remuneração do CEO.

p "Isso pode ser porque a consultoria de remuneração é uma porcentagem menor de sua receita e ofertas de serviços, e, portanto, há menos dependência financeira de qualquer cliente de consultoria de compensação individual, "diz o Dr. Ma.

p A exigência de que as empresas divulguem publicamente o uso de consultores de remuneração faz parte de um pacote mais amplo de mudanças regulatórias introduzidas em 2011 em torno da remuneração de executivos.

p A regra de 'dois golpes', quando uma empresa que recebe dois votos consecutivos de mais de 25% contra seu relatório de remuneração deve realizar outra votação para forçar o conselho a se candidatar à reeleição, também foi introduzido nesta época.

p Algumas das maiores empresas da Austrália, incluindo Westpac, NAB, ANZ, AMP e Telstra, têm recebido 'greves' de acionistas em protesto contra as práticas de remuneração dessas empresas.