Tanto pesquisadores acadêmicos quanto profissionais sabem que vieses comportamentais podem afastar as decisões financeiras das famílias dos modelos financeiros padrão, e que as pessoas nem sempre seguem os conselhos profissionais que recebem. Efeitos de pares foram encontrados para influenciar a tomada de decisões financeiras, mas pode ser difícil saber a importância relativa das diferentes influências. Por exemplo, um indivíduo escuta mais seu amigo ou colega? E essas conexões sociais são mais importantes do que características pessoais e aconselhamento financeiro na tomada de decisão financeira de um indivíduo?

Meus colegas e eu temos tentado lançar alguma luz sobre essas questões, considerando a influência da família, efeitos dos pares no local de trabalho e na vizinhança nas decisões de alocação de ativos de um indivíduo. Também comparamos a importância dos efeitos dos pares com as características pessoais (idade, Gênero sexual, riqueza e rendimento) e aconselhamento financeiro. Nossos resultados revelam que os fatores mais importantes (em ordem) são os efeitos dos pares no agregado familiar, características pessoais e efeitos de pares no local de trabalho. Os efeitos dos pares na vizinhança e o aconselhamento financeiro desempenham um papel menos importante.

O estudo usou uma grande amostra de 42, 187 contas individuais KiwiSaver, os investidores viviam em 28, 380 famílias em 462 bairros diferentes e trabalharam em 14, 392 locais de trabalho exclusivos. Destes, quase 7000 receberam aconselhamento financeiro. Como um dos poucos países da OCDE que têm taxas de poupança familiar médias negativas para o período de 15 anos de 2001 a 2015, as descobertas podem ajudar os formuladores de políticas a compreender o importante papel dos vieses comportamentais. Desta maneira, recursos escassos podem ser alocados de forma mais eficiente para apoiar os neozelandeses a se prepararem melhor para a aposentadoria.

As alocações de ativos de indivíduos foram medidas por sua porcentagem de investimentos KiwiSaver nas quatro principais classes de ativos:dinheiro, títulos, propriedade e ações. Os pares da casa foram identificados pela correspondência de endereços residenciais idênticos. Os grupos de colegas de trabalho são gerados pela correspondência de nomes e locais de locais de trabalho. Os bairros foram gerados agrupando os indivíduos por seu código postal.

Se o seu colega detém mais de uma classe de ativos, você provavelmente irá também

Diferentes efeitos de pares foram estudados separadamente primeiro. Descobrimos que um aumento de 1 por cento nas participações acionárias por pares familiares resultaria no investidor individual detendo 0,34 por cento a mais de ações do que de outra forma. As percentagens equivalentes para dinheiro, títulos, e a propriedade variou de 0,22% a 0,37%.

Para efeito de pares no local de trabalho, um aumento de 1% nas participações acionárias investidas por um colega de trabalho aumentou a quantidade de ativos patrimoniais detidos por um indivíduo em 0,39%. O dinheiro, títulos, e os percentuais de propriedade variaram de 0,32% a 0,43%.

Nos dois cenários acima, presumimos que os investidores individuais são afetados apenas por seus familiares ou colegas de trabalho. Em seguida, consideramos um cenário em que um investidor individual é influenciado por seus pares na casa e no local de trabalho, bem como seus vizinhos ao mesmo tempo. E nós encontramos, na média, um aumento de 1 por cento em uma classe de ativos específica detida por pares familiares resultará em um aumento de 0,29 por cento da detenção do indivíduo na mesma classe de ativos, as mudanças correspondentes para os efeitos dos pares no local de trabalho e na vizinhança foram de 0,291 por cento e 0,16 por cento, respectivamente.

Toda a análise acima foi controlada pelas características pessoais e consultoria financeira dos investidores. Nossos resultados sobre esses fatores são amplamente consistentes com os achados anteriores. Investidores idosos e mulheres possuem mais dinheiro e títulos e menos propriedades e ações, e os investidores mais ricos investem mais em propriedades e ações. Indivíduos que recebem aconselhamento financeiro tendem a possuir mais propriedades e ações.

O que é mais importante? Personalidade ou colegas?

Em seguida, comparamos a importância estatística relativa de todos esses fatores. Somos capazes de explicar 25 por cento das variações nas decisões de alocação de ativos dos indivíduos, combinando os efeitos da casa e do local de trabalho com as características pessoais. Isso aumenta para 26,8% se incluirmos os efeitos dos pares na vizinhança e aconselhamento financeiro. Individualmente, os fatores mais importantes são os efeitos dos pares no agregado familiar e as características pessoais, que explicam 15,5 por cento e 14,3 por cento das variações, respectivamente, com efeitos de pares no local de trabalho explicando 5,1 por cento das variações.

Também descobrimos que as características pessoais são mais importantes quando os investidores são mais jovens, mulheres ou não recebem aconselhamento financeiro e os efeitos dos pares no agregado familiar são mais importantes quando os investidores são mais jovens ou mais velhos. Também parece que os efeitos dos pares no local de trabalho são mais fortes quando os indivíduos simplesmente começam a trabalhar e escolhem fundos padrão pré-selecionados por seus empregadores, e o aconselhamento financeiro desempenha um papel mais importante para os mais velhos, investidores mais ricos e do sexo masculino.

A influência dos efeitos dos pares no lar e no local de trabalho diminui quando um indivíduo vive em uma casa maior, ou trabalha em um local com mais colegas de trabalho. O mesmo se aplica aos efeitos de pares de vizinhança, mas, Interessantemente, todos os efeitos de pares influenciam os investidores homens mais do que as mulheres.

Geral, esta pesquisa contribui, em um sentido geral, to the "nature versus nurture" discussion in financial literature. It clearly shows the significance of nurture factors and the role that peer groups play in financial decision-making, highlighting the crucial role that financial education can play.