Esta frase é ambígua.

Existem dois significados possíveis:

A interpretação primária da frase é que a palavra “característica” pode ser usada como adjetivo para modificar a palavra “propriedade”. Então a frase significa “Uma propriedade é um traço característico”.

Alternativamente, a frase também pode ser interpretada como uma afirmação sobre uma definição. Então a frase significaria “Uma propriedade é uma característica de algo”.