Listagens afundadas e preços das ações martelados por ameaças oficiais:Pequim lançou um ataque fulminante e muito público a alguns dos maiores nomes de tecnologia da China.
As dificuldades da gigante de carona Didi Chuxing nesta semana trouxeram um alerta para os grandes rebatedores digitais:o que sobe, pode descer... e rápido.

Dias depois de um IPO em Nova York que arrecadou US$ 4,4 bilhões, o aplicativo da Didi foi banido das lojas em seu vasto mercado chinês por questões de coleta de dados, levando as ações a afundar e a ações judiciais de investidores furiosos.

Investigações semelhantes de segurança cibernética foram anunciadas em plataformas de mais duas empresas chinesas listadas nos EUA um dia depois.

Motivada por medos de monopólio e dados ou orgulho nacional e os reflexos de controle do todo-poderoso Partido Comunista Chinês, Pequim está ferindo suas próprias empresas.

Aqui estão algumas razões do porquê.

Controle de grupo?

Pelo valor de face, o objetivo é arrumar um espaço outrora livre, onde as empresas que detêm grandes quantidades de dados confidenciais de usuários floresceram em um enorme mercado doméstico com pouca regulamentação.

Mais recentemente, Pequim reforçou seu regime de segurança de rede enquanto expressava preocupação com a coleta excessiva de dados, ostensivamente para proteger os usuários de abusos – espelhando as preocupações dos EUA com aplicativos chineses populares.

Mas analistas dizem que forças mais profundas também estão em jogo.

"Não há nada que o partido goste menos do que as coisas saírem de seu controle", disse Kendra Schaefer, da consultoria Trivium China, referindo-se ao Partido Comunista no poder.

O objetivo parece ser estabelecer um mecanismo de controle, e um resultado potencial é uma revisão de segurança cibernética que poderia permitir que as autoridades freassem os IPOs.

Embora Pequim tenha incentivado as empresas a se tornarem globais, uma onda de empresas de tecnologia listadas no exterior provavelmente chamou a atenção dos reguladores.

"Esses IPOs estão acontecendo sem autorização regulatória suficiente", disse Schaefer à AFP.

"Pelo menos na visão dos reguladores chineses."

Grandes dados, grandes problemas?

À medida que os gigantes da tecnologia da China obtêm dados pessoais sobre todos os aspectos da vida – de hábitos de transporte a pagamentos – há um crescente desconforto no governo do presidente Xi Jinping sobre quem o controla.

A preocupação decorre, em parte, de que dados importantes possam vazar para além das fronteiras do país.

Em um movimento incomum, o órgão de vigilância da Internet da China citou a segurança nacional por sua recente investigação sobre Didi, eventualmente considerando sua coleta de dados pessoais uma violação dos regulamentos.

As ações da empresa despencaram 24 por cento na terça-feira, depois que um IPO foi inicialmente recebido com alarde.

Agora, os acionistas dos EUA estão processando a Didi por não divulgar as negociações em andamento com os reguladores chineses.

Os parafusos foram apertados na arquitetura de tecnologia da China, com mais de 100 aplicativos em maio encomendados para corrigir problemas com a coleta de dados, incluindo nomes proeminentes como Douyin, da ByteDance.

No ano passado, o Ant Group, braço financeiro do Alibaba, teve seu IPO de US$ 34 bilhões afundado, precedendo uma investigação antimonopólio sobre o gigante da tecnologia.

"Antes disso, vimos a intervenção do governo na listagem do Ant Group... é muito difícil dizer por que o momento é assim, mas todos estão relacionados a dados", disse Hong Hao, da empresa de serviços financeiros Bocom International.

Monopólios e risco?

Desde então, as autoridades expandiram sua repressão antitruste além do Alibaba, com os principais formuladores de políticas prometendo conter os monopólios e "impedir a expansão desordenada do capital".

Empresas como a gigante de tecnologia Tencent foram penalizadas por acordos comerciais que supostamente violavam os regulamentos antimonopólio, enquanto o Alibaba recebeu em abril uma multa recorde de US$ 2,78 bilhões.

A empresa de comércio eletrônico foi criticada por forçar a prática de "escolher uma das duas" - obrigando os comerciantes a trabalhar apenas com uma plataforma e não com seus rivais.

Embora essas infrações sejam uma característica do setor há muito tempo, as empresas se comprometeram a cumprir as diretrizes antimonopólio, incluindo não se comportar de forma injusta.

E agora?

O dano é mais do que cosmético.

"As empresas chinesas de internet vão se despedir oficialmente de seu estágio de crescimento bárbaro", disse o ex-empresário e especialista da Universidade de Zhejiang, Fang Xingdong.

Em um comentário, ele disse que estabelecer um "senso de conformidade" se tornará uma estratégia importante para essas empresas daqui para frente.

Por enquanto, Pequim prometeu intensificar a supervisão das empresas chinesas listadas no exterior e fortalecer o gerenciamento dos fluxos de dados transfronteiriços.

Ele não forneceu detalhes, mas em uma indicação antecipada de ação futura, a Bloomberg News informou que os reguladores estavam planejando revisar as regras de listagem estrangeira para fechar uma brecha usada por gigantes da tecnologia para atrair capital estrangeiro.

As mudanças permitiriam que as autoridades bloqueiem uma empresa chinesa listada no exterior, mesmo que a unidade de venda de ações seja incorporada no exterior.

Quem mais poderia ser atingido?

As empresas chinesas podem jogar pelo seguro listando mais perto de casa no curto prazo, já que o espaço regulatório é "extremamente volátil e incerto", disse Schaefer, da Trivium.

Mas essa tendência pode não persistir no futuro, disse ela.

Esta semana, a empresa de veículos elétricos XPeng, listada nos EUA, começou a negociar em Hong Kong.

Empresas como a plataforma de compartilhamento de bicicletas Hello Inc e o serviço de áudio Ximalaya parecem ter suspendido os planos de listagem nos EUA, informou a Bloomberg – mas outras como a loja de conveniência Bianlifeng estão avançando.

Hong, da Bocom International, acredita que uma listagem de Hong Kong poderia se proteger contra as pressões regulatórias de Pequim e Washington.

"O ano passado foi um grande ano para muitas dessas empresas chinesas listadas nos EUA voltando a Hong Kong, e este ano acho que o processo está realmente acelerando", disse ele.