Uma crise bancária é freqüentemente vista como uma profecia que se auto-realiza:a expectativa de falência de um banco faz com que isso aconteça. Imagine pessoas fazendo fila para sacar seu dinheiro durante a Grande Depressão ou clientes fazendo uma corrida ao banco Northern Rock da Grã-Bretanha em 2007.

Mas um novo artigo de coautoria de um professor do MIT sugere que estivemos perdendo o panorama geral das crises bancárias. Sim, às vezes há pânico em relação aos bancos que criam problemas de auto-reforço. Mas muitas crises bancárias são mais silenciosas:mesmo sem os clientes entrarem em pânico, os bancos podem sofrer perdas graves o suficiente para criar desacelerações subsequentes em toda a economia.

"O pânico não é necessário para que as crises bancárias tenham graves consequências econômicas, "diz Emil Verner, o professor do MIT que ajudou a conduzir o estudo. "Mas quando o pânico ocorre, esses tendem a ser os episódios mais graves. O pânico é um importante mecanismo de amplificação de crises bancárias, mas não uma condição necessária. "

De fato, em uma pesquisa ambiciosa, abrangendo 46 países e voltando a 1870, o estudo analisa crises bancárias ocorridas com e sem pânico. Quando há pânico e corrida ao banco, a pesquisa encontra, um declínio de 30 por cento no patrimônio do setor bancário prevê uma queda de 3,4 por cento no PIB real (produto interno bruto ajustado pela inflação) após três anos. Mas mesmo sem nenhum pânico do credor, um declínio de 30% no patrimônio dos bancos prevê uma queda de 2,7% no PIB real após três anos.

Assim, praticamente todas as crises bancárias, não apenas os maiores sucessos da história, criam danos macroeconômicos de longo prazo, uma vez que os bancos são menos capazes de fornecer o crédito usado para a expansão dos negócios.

"As crises bancárias muitas vezes vêm com recessões muito graves, "diz Verner, que é Professor de Desenvolvimento de Carreira da Classe de 1957 e professor assistente de finanças na MIT Sloan School of Management.

O papel, "Crises bancárias sem pânico, "aparece na edição de fevereiro da Quarterly Journal of Economics . Os autores são Matthew Baron, professor assistente de finanças na Cornell University; Verner; e Wei Xiong, professor de finanças e economia na Universidade de Princeton.

Um rigoroso, quantidade aproximada

Para conduzir o estudo, os pesquisadores construíram um novo conjunto de dados de preços de ações bancárias e dividendos em 46 países de 1870 a 2016, usando bancos de dados existentes e adicionando informações de arquivos históricos de jornais. Eles também coletaram os preços das ações não bancárias, informações de spread de crédito mensal, e informações macroeconômicas, como PIB e inflação.

"As pessoas olhavam historicamente para definir e identificar diferentes episódios de crises bancárias, mas não havia muito rigor, abordagem quantitativa para definir esses episódios, "Verner diz." Havia um pouco mais de uma abordagem do tipo 'saiba quando você vir'. "

Os estudiosos que examinam as crises bancárias passadas se dividem aproximadamente em dois campos. Um grupo se concentrou no pânico, com a implicação de que, se as corridas aos bancos pudessem ser evitadas, então as crises bancárias não seriam tão ruins. Outro grupo examinou mais os ativos bancários e se concentrou nas circunstâncias em que as decisões dos bancos levam a grandes perdas - por meio de empréstimos inadimplentes, por exemplo.

"Descemos no meio, em algum sentido, "Verner diz. O pânico piora os problemas com os bancos, mas, no entanto, “Há uma série de exemplos de crises bancárias em que os bancos sofreram perdas e reduziram os empréstimos, e empresas e famílias tiveram mais dificuldade em obter acesso ao crédito, mas não houve corridas ou pânico por parte dos credores. Esses episódios ainda levaram a resultados econômicos ruins. "

Mais especificamente, o olhar atento do estudo sobre a dinâmica mensal das crises bancárias mostra quantas vezes essas circunstâncias são de fato pressagiadas por uma erosão da carteira do banco, e o reconhecimento desse fato por seus investidores.

"Os pânicos não vêm do nada. Eles tendem a ser precedidos pela queda das ações dos bancos, ", Diz Verner." Os investidores em ações do banco reconhecem que o banco vai sofrer perdas com os empréstimos que faz. E o que isso sugere é que o pânico costuma ser as consequências, ao invés da causa fundamental, de problemas que já se acumularam no sistema bancário devido a empréstimos inadimplentes. "

O estudo também quantifica como a atividade do banco fica prejudicada nessas situações. Após crises bancárias com pânico visível envolvido, o rácio médio do crédito bancário em relação ao PIB foi 5,7 mais baixo após três anos; isso é, havia menos empréstimos bancários como base para a atividade econômica. Quando uma crise bancária "silenciosa" se abateu, sem pânico visível, o índice médio de crédito bancário em relação ao PIB foi 3,5% menor após três anos.

Trabalho de detetive histórico

Verner diz que os pesquisadores estão satisfeitos por terem "sido capazes de fazer um trabalho de detetive histórico e encontrar alguns episódios que foram esquecidos". O conjunto expandido de crises do estudo, ele observa, compreende "novas informações que outros pesquisadores já estão usando."

As crises bancárias anteriormente esquecidas neste estudo incluem uma série de episódios da década de 1970, As lutas do Canadá durante a Grande Depressão, e várias falências bancárias do século XIX. Os pesquisadores apresentaram versões deste estudo a uma série de legisladores, incluindo alguns conselhos regionais do Federal Reserve dos EUA e o Bank of International Settlements, e Verner também espera que tais funcionários mantenham o trabalho em mente.

"Acho que é valioso no futuro, e não apenas para uma perspectiva histórica, "ele diz." Ter uma ampla amostra de muitos países é importante para reconhecer quais são as lições quando novas crises acontecem. "

Os pesquisadores estão continuando suas pesquisas nesta área com mais estudos sobre os padrões dos empréstimos que os bancos fazem antes de perder valor, por exemplo, identificar os tipos de negócios com menor probabilidade de reembolsar empréstimos bancários. Quando os bancos começarem a emprestar mais pesadamente a certos tipos de empresas, possivelmente incluindo restaurantes, construção, e empresas imobiliárias - pode ser um sinal de problemas incipientes.

Esta história foi republicada por cortesia do MIT News (web.mit.edu/newsoffice/), um site popular que cobre notícias sobre pesquisas do MIT, inovação e ensino.