p O principal motivo da existência de bancos sociais é o financiamento de outras empresas sociais. Com base nisso, Simon Cornée da Universidade de Rennes 1, Panu Kalmi da Universidade de Vaasa e Ariane Szafarz da Université Libre de Bruxelles propõem que os bancos sociais podem operar lucrativamente e ainda assim emprestar aos seus mutuários a taxas de juros atraentes quando seus proprietários e depositantes aceitarem retornos mais baixos sobre seus investimentos. p Os três pesquisadores usam um grande conjunto de dados sobre bancos europeus para investigar esta questão e encontrar suporte para suas hipóteses em seu artigo The Business Models of Social Banks, que foi publicado recentemente em Kyklos . Seus resultados ajudam a compreender os objetivos atípicos das organizações bancárias.

p Como os bancos sociais podem sobreviver?

p Os bancos sociais ainda são uma parte relativamente pequena do setor bancário, mas o crescimento de seus ativos durante o período estudado (1998-2013) foi aproximadamente o dobro em comparação com a média do setor bancário. Os bancos sociais são caracterizados por sua adesão aos objetivos sociais, transparência das operações, e precisam ser economicamente sustentáveis. Eles operam em um mercado bastante opaco e arriscado quando emprestam para empresas sociais. Eles criam relacionamentos de empréstimo fortes e suporte para sua clientela quando eles emprestam abaixo dos preços de mercado. Como conseguem ser autossuficientes economicamente?

p Os autores sugerem que isso ocorre porque seus proprietários e depositantes, que apóiam as causas das empresas sociais para as quais os bancos sociais estão emprestando, aceitar retornos abaixo do mercado sobre seus investimentos. Isso leva a três hipóteses principais:1) os bancos sociais produzem retornos menores para seus proprietários do que os bancos convencionais; 2) eles remuneram seus depositantes com taxas de juros abaixo do mercado; e 3) concedem empréstimos abaixo das taxas de juros de mercado. Em sua análise empírica, eles encontram suporte para todas essas hipóteses.

p Os bancos sociais têm recebido pouca atenção na literatura bancária empírica, presumivelmente por causa de seu número relativamente pequeno. Cornée, Kalmi e Szafarz usam um grande conjunto de dados sobre bancos europeus de 16 anos (1998-2013). Depois de fazer pesquisas extensas com base em listas de membros de instituições bancárias sociais, paginas web, relatórios anuais do banco, e literatura anterior, eles encontraram 29 bancos em 11 países da Europa Ocidental, cujo principal negócio é emprestar para empresas sociais. Permitindo a falta de dados para alguns bancos por alguns anos, eles observaram cerca de 300 observações de ano bancário para bancos sociais, que é menos de 1% do número total de observações.

p A propriedade explica os resultados?

p Uma questão importante é se os resultados relacionados aos bancos sociais se devem ao seu status de bancos sociais, ou pelo fato de muitos bancos sociais também serem bancos stakeholders (cooperativas ou caixas econômicas).

p Os autores sugerem que, embora os bancos sociais tenham muitas semelhanças com os bancos das partes interessadas e sejam caracterizados por retornos mais baixos para os investidores, o comportamento das taxas de juros dos bancos sociais pode muito bem ser bem diferente. Por exemplo, os depositantes dos bancos interessados ​​geralmente esperam mais, não reduzir as taxas de juros.

p Os autores testam isso com uma subamostra consistindo apenas de bancos participantes e descobrem que as taxas de juros que os bancos sociais cobram sobre seus empréstimos e pagam sobre seus depositantes são significativamente mais baixas do que as dos bancos participantes.

p Taxas de juros zero criam grandes desafios para os bancos sociais

p Para bancos que operam com taxas de juros mais baixas em ambos os lados do mercado, o movimento em direção a taxas de juros nominais zero apresenta desafios especiais. Se a taxa de juros zero for obrigatória, seria de se esperar que as políticas de preços dos bancos sociais convergissem para as dos bancos convencionais quando as taxas de juros se aproximassem de zero. Ao explorar a variação das taxas de juros ao longo do tempo, os autores encontraram suporte para o argumento de que o spread social sobre as taxas de juros não é sustentável quando as taxas de juros se aproximam de zero. O conjunto de dados que eles usam tem, no entanto, apenas um número limitado de observações do período de taxa de juros zero, portanto, os autores não puderam observar como os bancos sociais se ajustaram ao período prolongado de regime de juros zero.

p Os resultados são robustos para especificações de modelos alternativos

p Como método principal, os autores empregam métodos de correspondência. Eles combinam os bancos sociais com seus quatro vizinhos mais próximos em relação ao país, propriedade e tamanho. Isso reduz consideravelmente a variação na amostra.

p Contudo, os resultados são específicos para esta forma particular de construir a amostra? Os autores investigam ainda mais seus resultados usando métodos alternativos na definição de variáveis-chave, usando uma amostra completa em vez de uma amostra correspondente e examinando a seleção com base em não observáveis. Todos os seus resultados permanecem válidos nessas verificações de robustez.