Um novo estudo realizado por pesquisadores da Universidade da Califórnia, Riverside, e a Rotterdam School of Management descobriu que o medo de perder motiva os investidores a doar dinheiro antecipadamente para startups com uma visão disruptiva. Contudo, esses patrocinadores relutam em investir muito em ideias não comprovadas que podem não decolar.

Em outras palavras, startups disruptivas são mais propensas a arrecadar dinheiro, mas eles recebem quantias menores do que empreendimentos menos ameaçadores.

Os empreendedores se diferenciam por meio de duas estratégias principais. O primeiro envolve enfatizar o histórico e as realizações anteriores dos empreendedores, o sucesso inicial de mercado da startup, ou seus recursos exclusivos. A outra linha os vê divulgando o que o empreendimento se tornará e o que os empreendedores irão realizar. As visões perturbadoras se enquadram na segunda categoria.

Inovações disruptivas são aquelas que introduzem uma mudança fundamental, perturbação, ou reordenar as formas pelas quais as organizações, mercados, e ecossistemas de negócios operam. A Netflix transformou a indústria de locação de vídeo, por exemplo, e a TiVo mudou a maneira como assistimos TV. O mundo das startups tem um caso de amor com o conceito de disrupção, como evidenciado por empresários como Elon Musk, que conquista investidores comunicando visões disruptivas:aquele em que a humanidade explora Marte, como SpaceX, e outro em que o mundo faz uma transição rápida para a energia sustentável, como Tesla.

Apesar desta tendência, nunca foi estudado se os investidores aplaudem ou rejeitam os disruptores alegados. Ashish Sood, professor associado de marketing na UC Riverside School of Business, decidiu testar isso.

Para descobrir o quão bem-sucedidas as visões disruptivas foram na atração de investidores, Sood e seus colegas da Rotterdam School of Management, Timo van Balen e Murat Tarakci, estudou 918 startups em Israel em busca de uma primeira rodada de financiamento. Israel tem mais startups de alta tecnologia per capita do que qualquer outro país e produziu uma série de empreendimentos altamente lucrativos. Os pesquisadores colaboraram com a Startup Nation Central - uma organização sem fins lucrativos que oferece uma plataforma completa para o ecossistema de startups israelense - para coletar dados detalhados.

Eles descobriram que um pequeno aumento na perturbação articulada pelas comunicações da startup aumentou as chances de receber uma primeira rodada de financiamento em 22 por cento. Surpreendentemente, visões disruptivas reuniram 24% menos fundos na primeira rodada. Uma visão perturbadora fez com que o empreendimento israelense típico perdesse US $ 87, 000 na primeira rodada e $ 361, 000 na segunda rodada.

"Por que os investidores podem ter uma tendência tão positiva para visões disruptivas, mas optar por investir por tão pouco? ", disse Sood." Nossa pesquisa revela que falar sobre ruptura pode ser uma faca de dois gumes. "

Os pesquisadores recrutaram 203 pessoas com experiência anterior em investimentos em commodities ou fundos negociados em bolsa, títulos do governo, ações, fundos de investimento, investimento anjo, fundos de private equity, fundos de capital de risco, opções, ou crowdfunding para responder a perguntas sobre duas declarações de visão fictícias, idênticos, exceto pelo grau de disrupção que expressaram. Cada entrevistado recebeu apenas uma das afirmações, junto com outras informações da empresa, e fez perguntas sobre os tipos de decisões de investimento que tomariam.

Os resultados do experimento corresponderam ao que os pesquisadores encontraram no banco de dados israelense. Os investidores financiaram startups disruptivas com avidez, mas de forma menos generosa.

O que atraiu os investidores?

"A expectativa de obter retornos extraordinários é o que atrai os investidores a financiar os disruptores declarados, "Tarakci explicou.

Um pequeno aumento na quantidade de retornos extraordinários que os investidores esperavam os tornou quatro vezes mais propensos a financiar o empreendimento. Apesar disso, os investidores não seguem cegamente as promessas encantadoras desses desreguladores. Eles sabem que as empresas jovens com ousadia, ideias ou produtos não experimentados têm uma grande chance de fracasso. Investir uma pequena quantia em um estágio inicial é como comprar uma opção para investir mais em um estágio posterior, quando fazer isso pode ser menos arriscado.

O estudo conclui que uma visão disruptiva pode atrair investidores que desejam obter retornos extraordinários e se juntar a um grupo celebrado de primeiros investidores em unicórnios. Mas também pode impedir os investidores de fazer grandes, investimentos especulativos no empreendimento porque preferem proteger o risco contra a espera.

“Para empreendedores que buscam investimentos em estágio inicial, temos o seguinte conselho simples, mas importante:crie cuidadosamente sua mensagem, "Sood disse." Se você está procurando adquirir grandes somas de dinheiro, talvez você deva manter seus planos perturbadores em segredo. "

O papel, "As visões disruptivas compensam? O impacto das visões empreendedoras disruptivas no empreendimento, "é publicado no Journal of Management Studies .