O risco físico climático de eventos climáticos extremos permanece inexplicado nos mercados financeiros. Sem um melhor conhecimento do risco, o investidor médio de energia só pode esperar que o próximo evento extremo não acione uma correção repentina, de acordo com uma nova pesquisa da Universidade da Califórnia, Davis.

O papel, "O financiamento de energia deve levar em conta o risco climático extremo, "foi publicado em 17 de fevereiro na revista Nature Energy .

“Se o mercado não fizer um trabalho melhor de contabilização do clima, poderíamos ter uma recessão, como nunca vimos antes, "disse o autor do artigo, Paul Griffin, um professor de contabilidade na UC Davis Graduate School of Management.

A mensagem central de sua última pesquisa é que há muitos "riscos sem preço" no mercado de energia. "O risco sem preço foi a principal causa da Grande Recessão em 2007-2008, "Griffin disse." Agora, as empresas de energia assumem grande parte desse risco. O mercado precisa avaliar melhor o risco, e fatorar o risco de condições meteorológicas extremas nos preços dos títulos, " ele disse.

Por exemplo, temperaturas excessivamente altas, como as experimentadas nos Estados Unidos e na Europa no verão passado, pode ser mortal. Não só atrapalham a agricultura, prejudicar a saúde humana e retardar o crescimento econômico, eles também podem sobrecarregar e interromper grandes partes do fornecimento de energia, como fizeram no norte da Califórnia, quando a PG&E interrompeu a entrega durante incêndios e condições meteorológicas que poderiam disparar. Condições meteorológicas extremas também podem ameaçar outros serviços, como entrega e transporte de água, o que, por sua vez, afeta os negócios, famílias e cidades e regiões inteiras, às vezes permanentemente. Tudo isso pressiona as economias locais e mais amplas.

"Apesar desses riscos óbvios, investidores e gestores de ativos têm sido visivelmente lentos em conectar o risco climático físico às avaliações de mercado da empresa, "Griffin disse em seu artigo.

"A perda de propriedade é o que chama todas as manchetes, mas como as empresas estão lidando com isso? Ameaças às empresas podem perturbar todo o sistema econômico. "

Locais vulneráveis ​​ao clima também são fatores de risco para os mercados de energia. Nos Estados Unidos, O refino de petróleo dos EUA está localizado na Costa do Golfo, uma área exposta ao aumento do nível do mar e tempestades intensas. Refino de petróleo em Benicia e Richmond, no norte da Califórnia, podem ser expostos a inundações costeiras. A infraestrutura de transmissão das empresas de energia está localizada em áreas áridas, aumentando o risco de danos, como a destruição de incêndios florestais recentes na Califórnia. Além disso, não está claro que haverá seguro disponível para cobrir tais riscos. Adicione a esses riscos, Griffin disse, "litígio, sanções e até mesmo perda de negócios com os bens destruídos.

"O risco de litígio climático já avaliado em ações de energia (depois, por exemplo, um prolongado processo judicial da ExxonMobil na década de 1990) seria insuficiente. "

Risco climático extremo, Em suma, é difícil prever.

"Embora os modelos proprietários de risco climático possam ajudar algumas empresas e organizações a compreender melhor as condições futuras atribuíveis às mudanças climáticas, o risco climático extremo ainda é altamente problemático do ponto de vista de estimativa de risco, "concluiu no artigo.

“Isso ocorre porque com as mudanças climáticas, os padrões do passado não são um guia para o futuro, seja um ano, cinco ou 20 anos depois. Os investidores também podem normalizar os impactos climáticos extremos ao longo do tempo, descontando sua importância futura. "