Quando se trata de mudanças climáticas, um segmento da sociedade quer fazer o bem e fazer bem:os investidores. Seja ecologicamente correto, sim; mas construa riqueza, também. Resumidamente, prejudicar o planeta não é apenas ruim para a humanidade, pode ser ruim para os negócios. Tudo isso pressiona as empresas que são poluidoras. Como isso vai acontecer? Pedimos a Stephen Park, professor associado de direito empresarial e Satell Fellow em Responsabilidade Social Corporativa na School of Business.

P:Como os investidores estão pressionando as empresas a tomar medidas para lidar com as mudanças climáticas?

R:Os investidores têm várias flechas diferentes em suas aljavas para motivar ou obrigar as empresas a abordar as mudanças climáticas. Primeiro, estamos vendo ações derivadas movidas por acionistas (essencialmente processando executivos e conselhos em nome da corporação), notavelmente contra empresas de petróleo e gás, como a Exxon, alegando que a administração enganou os investidores sobre até que ponto as mudanças climáticas representam riscos para seus negócios. Segundo, os acionistas corporativos podem exercer seus direitos por meio do voto. Eles podem se recusar a votar em candidatos a diretor para expressar sua desaprovação. Mesmo a ameaça de um voto "não" pode forçar uma empresa a mudar seu comportamento. Terceiro, os acionistas podem apresentar propostas para inclusão na ordem do dia da assembleia geral de acionistas. Nos E.U.A., resoluções propostas pelos acionistas abordando o risco das mudanças climáticas, emissão de gases de efeito estufa, e o consumo de energia tem crescido constantemente nos últimos anos. Grandes investidores institucionais estão cada vez mais vocais sobre o risco das mudanças climáticas, e quando (empresas de investimento) BlackRock, Vanguarda, e a State Street começam a pedir uma ação significativa e a apoiar essas resoluções, isso importa muito. Mesmo que uma resolução relacionada ao clima não seja aprovada - e relativamente poucos o fazem - ou seja retirada, mostra que os investidores estão dispostos a pressionar as empresas a serem mais transparentes sobre suas políticas de sustentabilidade, práticas, e estratégias. E, finalmente, claro, se todo o resto falhar, os investidores podem se desfazer de empresas - que além de vender ações, muitas vezes serve como um sinal para outros investidores.

P:Eu li que há pesquisas indicando que as empresas que fazem ações ambientais significativas, social, e os investimentos em governança (ESG) mostram margens de lucro mais altas. Há evidências de bons retornos para as empresas que lutam contra as mudanças climáticas?

R:Sim, há evidências de que várias questões ESG - quer estejamos falando sobre mudanças climáticas, condições de trabalho, ou igualdade de gênero, para citar alguns exemplos proeminentes - são financeiramente relevantes para as empresas. Especificamente no contexto das mudanças climáticas, as empresas são incentivadas a agir por uma série de razões:adaptar proativamente seus investimentos e estratégias de negócios antes que futuros mandatos regulatórios as obriguem a (por exemplo, o problema de ativos retidos), atraente para investidores e clientes com mentalidade social (como a geração do milênio), ou tornando suas cadeias de abastecimento globais mais resistentes ao clima, etc.

Contudo, a grande questão que devemos fazer é como definir e avaliar o desempenho corporativo. Agora mais do que nunca, Eu penso, há debates sobre como deve ser o chamado resultado final. É por isso que a recente declaração da Business Roundtable redefinindo o propósito de uma corporação está ressoando. As pessoas estão questionando se os retornos de curto prazo e os lucros corporativos deveriam superar o bem-estar dos funcionários, comunidades, empresas familiares ao longo das cadeias de suprimentos corporativas, e gerações futuras. O movimento das corporações de benefícios - empresas com fins lucrativos com missões sociais legalmente incorporadas - também faz parte desse sentimento crescente.

Além da questão do objeto social, existem desafios substanciais na medição do desempenho de sustentabilidade, e nos últimos anos, uma série de independentes, voluntário, surgiram estruturas de medição privadas para ajudar as empresas. Essas estruturas de relatório - como os padrões desenvolvidos pela Global Reporting Initiative (GRI) e o Sustainability Accounting Standards Board (SASB) - ajudam as empresas a vincular seus impactos ambientais e sociais aos riscos financeiros e operacionais.

P:Como um investidor individual pode pressionar por ações sobre mudanças climáticas?

R:Existem muitas ferramentas novas! Para pessoas como eu e você, uma opção é comprar fundos mútuos e ETFs (fundos negociados em bolsa) que aplicam os critérios ESG. Os fundos de investimento de impacto buscam ativamente gerar impactos sociais e ambientais positivos, além de retornos financeiros. Do lado da renda fixa, Os títulos verdes são uma maneira simples de usar seu dinheiro em investimentos direcionados a projetos e infraestrutura verdes. Os laços sociais funcionam da mesma maneira para vários investimentos sociais. Se você quiser se envolver com empresas sobre mudanças climáticas, em primeiro lugar, você pode "votar seus valores" preenchendo cédulas de procuração que chegam em seu correio, que cada vez mais incluem resoluções de acionistas sobre mudanças climáticas e outras questões sociais. E novas plataformas como Say (que funciona com corretores, empresas, e fundos para criar um diálogo mais claro entre as pessoas e as empresas em que possuem ações) permitem que os acionistas se envolvam diretamente com as empresas.

P:Quais são as desvantagens das empresas que tentam combater as mudanças climáticas? Em outras palavras, não haverá alguns "perdedores" como resultado de tais ações?

R:Os investimentos para mitigar e se adaptar às mudanças climáticas serão extremamente caros, e qualquer empresa não necessariamente colherá seus benefícios no curto prazo. O que eu acho que você está vendo é que as empresas estão lutando contra uma tremenda incerteza e informações imperfeitas. Eles não sabem o horizonte de tempo para uma mudança regulatória abrangente (um imposto de carbono ou precificação obrigatória de carbono, por exemplo). Eles não sabem quais tecnologias e inovações verdes irão decolar que podem abrir novos mercados ou facilitar o desenvolvimento de novos produtos ou serviços. Eles não sabem como a mudança de valores sociais pode mudar o comportamento dos consumidores (como o movimento de vergonha de voar, que tenta pressionar os viajantes a escolherem alternativas, como trens). Na minha opinião, o tempo está se aproximando, onde todas as empresas, tanto internamente, dentro de suas indústrias, e com o governo - não terá escolha a não ser lidar com a mudança climática. Novas empresas surgirão e as empresas existentes serão capazes de se transformar, mas as empresas que não conseguirem se adaptar sairão perdendo.

P:Falando de consequências não intencionais, o investimento socialmente responsável aumenta o risco de uma recessão, algo que parece estar aumentando as preocupações?

R:Não. Na verdade, um argumento poderia ser feito de que o investimento socialmente responsável, Investimento ESG, e o financiamento sustentável geralmente precisará crescer dramaticamente para evitar a próxima crise financeira.

P:Os combustíveis fósseis são simplesmente ruins? Ou, Existe um papel para os combustíveis fósseis mesmo quando os investidores e outros tentam combater as mudanças climáticas?

R:Esta é uma pergunta quente com certeza! Seriamente, na comunidade de investidores, há um cisma - ou, digamos, sérias diferenças de opinião - sobre a saída / desinvestimento de todas as empresas de combustíveis fósseis ou o envolvimento com elas por meio de resoluções e diálogo com os acionistas. A maioria dos investidores atentos ao clima está tentando fazer alguma das duas coisas.

P:Há evidências de que a pressão dos investidores sobre as mudanças climáticas está tendo um impacto mais do que apenas nos negócios, por exemplo, a pressão está fazendo com que os governantes eleitos ajam?

R:Essa é a pergunta de um trilhão de dólares, direito? O futuro importa, especialmente quando o terrível futuro da mudança climática se aproxima cada vez mais. Os últimos dois anos, em particular, viram uma enorme onda de interesse nas mudanças climáticas e outras questões ESG nos EUA - diversidade e inclusão, práticas de abastecimento ético, e assim por diante - que foi liderado por empresas e outras organizações privadas no setor financeiro, como agências de classificação de crédito e firmas de auditoria. Os estados e municípios de todo o país estão tentando facilitar a implantação e o acesso ao capital privado para fins sociais e ambientais, emitindo títulos verdes e estabelecendo bancos verdes (como o Connecticut Green Bank, o primeiro da nação), por exemplo. Mas depois de um certo ponto, haverá necessidade de ação em nível federal para regular e apoiar finanças sustentáveis, como o projeto do senador Chris Murphy para emitir títulos verdes dos EUA e estabelecer um banco verde federal. Francamente, os EUA estão ficando para trás, e nossos políticos precisam nos ajudar a alcançá-los rapidamente. A magnitude das mudanças climáticas e seus impactos apenas nos EUA é o maior desafio da nossa geração. Daqui para frente, é difícil imaginar qualquer solução que não envolva a alavancagem dos enormes pools de capital detidos pelos investidores, bancos, e empresas, bem como pelos governos.