À medida que o primeiro trimestre de 2022 termina, a parada do IPO está terminando com um gemido – não houve ofertas públicas iniciais nesta semana e apenas uma na semana passada.
Depois de um banner em 2021 para ofertas públicas iniciais, o ritmo de novas chegadas a Wall Street diminuiu consideravelmente em um ambiente marcado pela volatilidade do mercado, turbulência geopolítica e aperto da política monetária.

"O mercado de IPOs dos EUA permanece em suporte de vida", disse Bill Smith, executivo-chefe da Renaissance Capital.

Houve apenas 18 IPOs em todo este ano, levantando um valor médio de apenas US$ 27 milhões, o mercado mais fraco para novas flutuações em mais de 20 anos.

O principal dos fatores para a estagnação foi o mal-estar gerado pela guerra na Ucrânia.

"Sempre que há tensões internacionais, você vê um grande obstáculo nas ofertas de Wall Street", disse Franck Sebag, sócio da EY na França.

"É muito difícil pensar em abrir o capital quando o mercado está tão volátil", disse Gregori Volokhine, da Meeschaert Financial Services.

Um sinal da rotatividade:a Nasdaq, focada em tecnologia, já viu em 2022 oito de suas 20 maiores perdas de sessão única de todos os tempos.

"Todo mundo fica mais cauteloso, incluindo as empresas que estão considerando IPOs e investidores que normalmente gravitam em tais empreendimentos", disse Volokhine.

"Imagine se você for a público em um dia em que há notícias muito ruins na Ucrânia", disse Volokhine. "Ninguém quer correr esse risco", disse ele, acrescentando que as empresas preferem adiar a arriscar uma estreia ruim no mercado que mancha a posição da empresa com os investidores.

Taxas de juros mais altas

O declínio também reflete a decepção com a forma como os novos participantes mais recentes do mercado se saíram, de acordo com Kennedy, da Renaissance Capital.

O mercado de IPOs de 2021 foi o mais rico da história, com 2.682 empresas levantando US$ 608 bilhões, segundo a PricewaterhouseCoopers.

Mas várias das empresas mais aguardadas afundaram, incluindo a fabricante de veículos elétricos Rivian, que perdeu mais de 70% de sua avaliação desde o pico.

Outros que viram quedas dramáticas incluem a plataforma de negociação Robinhood, com queda de 84% desde julho, e a empresa de entretenimento Roblox, com queda de 66%.

Kennedy cita a mudança de política do Federal Reserve como um empecilho. O banco central dos EUA anunciou no início deste mês seu primeiro aumento da taxa de juros desde 2018.

"Um dos principais impulsionadores do baixo desempenho das ações de crescimento é a mudança de taxas de juros próximas de zero para ambientes mais normalizados", disse ele.

A mudança do Fed pune empresas mais jovens que precisam de grandes dívidas para financiar seu crescimento. Taxas de juros mais altas significam que eles devem pagar mais pelo capital.

"Acho que teríamos visto mais alguns IPOs em março se não fosse a invasão da Ucrânia, mas absolutamente teria sido relativamente baixo em comparação com o ano passado ou mesmo um ano médio", disse Kennedy.

Ainda assim, um punhado de empresas ainda está avançando.

A Allego, que instala estações de carregamento de veículos elétricos na Europa, estreou em 17 de março na Bolsa de Valores de Nova York.

O caminho da empresa para os mercados públicos foi através de uma fusão com uma empresa de aquisição de propósito específico (SPAC), um mecanismo que é simplificado em comparação com um IPO tradicional.

"Sabíamos que tínhamos uma chance agora com o SPAC", disse o presidente-executivo da Allego, Mathieu Bonnet.

"Quem sabe qual será o cenário futuro? Talvez a janela de oportunidade se feche completamente em alguns meses."

Os reguladores de valores mobiliários dos EUA passaram a apertar os regulamentos sobre SPACs, que foram criticados por economizar nas proteções dos investidores. The Securities and Exchange Commission unveiled new proposed rules targeting the investment vehicles on Wednesday.

The cloudy landscape could delay offerings from well-known companies such as autonomous driving company Mobileye, social media company Reddit and yogurt company Chobani.

Kennedy is hopeful the IPO market will "normalize" later in 2022.

"If the window reopens I think we'll see a rush of companies, maybe not right away, but there are at least over 100 companies that are IPO-ready as soon investors are ready for them," he said.