As bolhas financeiras ocorrem periodicamente em vários mercados de activos, caracterizadas por rápidos aumentos nos preços que não são apoiados pelos fundamentos subjacentes. Estas bolhas acabaram por rebentar, levando a correcções de mercado significativas. Embora os gatilhos específicos para o estouro de bolhas possam ser diferentes, existe um plano geral que descreve os principais estágios que levam à sua formação e eventual colapso. Aqui está uma análise passo a passo de como uma bolha financeira normalmente se desenvolve:

1. Gatilho:
- Um evento externo, como taxas de juro baixas, avanços tecnológicos ou notícias económicas positivas, cria um ambiente propício à valorização dos preços dos activos.

2. Especulação e mentalidade de rebanho:
- Os investidores, movidos pelo entusiasmo e sentimento positivo, passam a comprar o ativo com base na expectativa de aumentos futuros de preços.
- Esta compra inicial desencadeia um ciclo auto-realizável, onde mais investidores entram no mercado, aumentando ainda mais os preços.
- O comportamento de pastoreio, em que os investidores seguem a tendência do mercado sem realizar pesquisas adequadas, alimenta o crescimento da bolha.

3. Preços crescentes:
- Os preços continuam a subir, muitas vezes a taxas insustentáveis, à medida que mais compradores aderem.
- As negociações especulativas e as posições alavancadas amplificam o aumento dos preços, exagerando os ganhos de mercado para além do que é justificado pelos fundamentos.

4. Atenção e euforia da mídia:
- A bolha atrai uma atenção significativa dos meios de comunicação social, aumentando ainda mais a confiança dos investidores e atraindo mais participantes.
- O sentimento exuberante prevalece à medida que os investidores perdem de vista os riscos potenciais e se concentram apenas nas recompensas potenciais.

5. Pico e Planalto:
- Eventualmente, a bolha atinge um pico, onde os preços se desvinculam de qualquer avaliação razoável.
- Pode ocorrer um breve período de estagnação à medida que os investidores fazem uma pausa para avaliar os seus investimentos ou digerir novos desenvolvimentos do mercado.

6. Pressão de venda:
- Vários factores, tais como notícias negativas, crises económicas ou uma mudança no sentimento do mercado, desencadeiam uma onda de vendas à medida que os investidores se apercebem do estado sobrevalorizado do activo.
- A falta de apoio aos actuais níveis de preços faz com que a descida dos preços ganhe impulso.

7. Venda de pânico:
- À medida que os preços caem, os investidores entram em pânico e correm para vender, levando a um ciclo vicioso de espirais descendentes de preços.
- Os pedidos de margem (exigências dos credores para depositar mais dinheiro ou enfrentar a liquidação) podem exacerbar a pressão de venda.

8. Correção de mercado e capitulação:
- A bolha rebenta oficialmente à medida que os preços despencam, destruindo uma riqueza significativa dos investidores.
- A correção do mercado continua até que seja atingido algum nível de suporte, onde os preços encontram compradores que acreditam ter atingido um estado subvalorizado.

9. Consequências:
- Investidores e analistas reflectem sobre as causas da bolha e as lições aprendidas.
- As medidas regulamentares, destinadas a identificar e mitigar a assunção excessiva de riscos, são frequentemente introduzidas para prevenir ocorrências semelhantes no futuro.

É importante observar que embora o modelo de uma bolha seja semelhante, a sequência exata e a duração de cada bolha podem variar. Além disso, nem todos os aumentos dos preços dos activos são bolhas e alguns podem reflectir um crescimento económico genuíno e a criação de valor. No entanto, compreender a dinâmica e os sinais de alerta das bolhas financeiras pode ajudar os investidores a tomar decisões mais informadas e a navegar de forma mais eficaz pela volatilidade do mercado.