p A rena do Papai Noel na Vila do Papai Noel em Jefferson, N.H., são mais hábeis na seleção de ações do que senadores e membros do Congresso dos EUA em 2020, de acordo com um estudo de Dartmouth. Ao analisar o desempenho das ações compradas e vendidas pelos legisladores, os pesquisadores encontraram poucas evidências de que as informações confidenciais tenham sido aproveitadas em termos de timing de mercado e seleção de ações. As descobertas são relatadas em um novo documento de trabalho, e construir sobre os resultados anteriores da equipe relatados no Escritório Nacional de Pesquisa Econômica ( NBER ) Working Papers em abril. O novo estudo compara as compras de ações pelos legisladores com as das renas do Papai Noel, bem como com as principais escolhas das corretoras dos EUA. p "Ao contrário do que algumas pessoas podem pensar, Os senadores e membros da Câmara dos Estados Unidos têm uma habilidade bastante limitada na escolha de ações, mas as renas do Papai Noel parecem ter um talento especial para isso, "explica o co-autor Bruce I. Sacerdote, o Professor Richard S. Braddock 1963 em Economia. "O forte desempenho do portfólio de renas pode ser devido à sorte, discernimento, ou a magia da temporada. "

p Para o estudo, Sacerdote e quatro colaboradores em Dartmouth, examinou ações listadas publicamente que foram compradas e vendidas por senadores e membros da Câmara de 1º de janeiro a 14 de dezembro, 2020. Os senadores e membros da Câmara são obrigados a relatar suas negociações de ações eletronicamente ou por meio de documentos em papel, de acordo com a Lei de Parar de Negociar no Conhecimento do Congresso (Lei de Ações). A equipe de pesquisa rastreou os retornos em cerca de um, horizontes de três e seis meses, e desde a compra (venda) até o final do período de dados, usando tanto o S&P 500 quanto os portfólios do tamanho da indústria como benchmarks. Durante o período de tempo, Os senadores fizeram 589 compras e 747 vendas, enquanto os membros da Câmara fizeram 2, 100 compras e 1, 900 vende.

p Os resultados mostraram que as ações dos legisladores geralmente têm um desempenho ligeiramente inferior ao S&P durante o primeiro mês e um desempenho inferior ao de uma referência do tamanho de uma empresa do setor nos três e seis meses após a compra. Por exemplo, as ações compradas por senadores tiveram desempenho inferior em 3,1% em seis meses, enquanto as ações compradas por membros da Câmara tiveram desempenho inferior em 3,1% em seis meses. De forma similar, as ações vendidas por senadores e membros da Câmara apresentam desempenho inferior em seis meses.

p Em contraste, As renas do Papai Noel na Vila do Papai Noel eram muito melhores em escolher ações. Dasher, Dançarino, Prancer, Vixen, Cometa, Cupido, Donner, Blitzen, Rudolph e Boris (um estagiário) selecionou 41 ações, fazendo pegadas nas páginas de ações do The Wall Street Journal, que foram espalhados no chão de seu celeiro em novembro. O processo foi monitorado por Christian, o Elfo, que transmitiu as picaretas de rena aos pesquisadores. Só no primeiro mês (novembro-dezembro), o portfólio de renas supera o mercado em 4,9 por cento. Suas seleções refletem uma preferência por empresas farmacêuticas, Ciência da vida, tecnologia, e ações de entretenimento.

p Os co-autores especulam no estudo que "as renas provavelmente se beneficiam de uma visão de alto nível que lhes permite farejar as tendências emergentes e saltar à frente da multidão."

p Os pesquisadores também avaliaram o desempenho das principais escolhas dos analistas de ações; Contudo, os resultados provaram ser estatisticamente insignificantes.