p A Apple começou o novo ano decepcionando os investidores com seu primeiro alerta de lucro em 17 anos. A empresa disse que as vendas fracas de sua última linha de iPhones ajudaram a enfraquecer seu primeiro trimestre financeiro (setembro a dezembro de 2018). A Apple agora espera uma receita de US $ 84 bilhões (£ 66 bilhões) com uma margem de lucro bruto de 38%, tendo inicialmente esperado entre US $ 89 bilhões e US $ 93 bilhões. No mesmo trimestre do ano passado, A Apple arrecadou US $ 88,3 bilhões com uma margem bruta de 42%. p Essa revisão fez com que as ações da empresa caíssem 10%, ao menor nível em 21 meses. É hora de encontrar culpados, e não ficarei surpreso em ver manchetes como, "Tim Cook não está à altura do (s) Trabalho (s)" ou:"Sete anos após a morte de Jobs, A Apple está começando a apodrecer. "Não devemos acreditar neles, Contudo.

p O motivo é explicado em The Halo Effect, que foi publicado pelo meu colega Phil Rosenzweig em 2007 - na minha opinião um dos livros mais importantes da história da administração. Phil argumenta que as percepções de desempenho contaminam as avaliações que fazemos sobre gerentes e líderes. Ele usa vários exemplos, de Lego a Cisco e ABB, para mostrar que as habilidades de um líder não afetam o desempenho de uma empresa de forma significativa.

p Quando uma empresa tem um bom desempenho, tendemos a avaliar seu líder de uma forma muito positiva. Isso nos induz a atribuir um desempenho estelar a certas habilidades de liderança. Então, no caso de Steve Jobs, muitos elogiarão seu perfeccionismo visionário, e os grandes riscos que correu ao reinventar as categorias de eletrônicos de consumo. No entanto, as evidências não confirmam isso.

p A verdade suja

p O único artigo acadêmico que fez um trabalho decente (econométrico) de identificar e quantificar o efeito da liderança individual no desempenho corporativo é este de 2003. Os dois professores, Marianne Bertrand e Antoinette Schoar, da Universidade de Chicago e do MIT, respectivamente, calculou que os executivos-chefes individuais contribuem com apenas 2% a 4% do desempenho total de uma empresa.

p Em outras palavras, se a margem de lucro da Apple for 38%, Tim Cook seria capaz de adicionar ou diminuir 1,5% no máximo. O mesmo se aplica ao contrário das conquistas de Steve Jobs durante seus dois períodos à frente (1976-85 e 1997-2011). Não podemos atribuir as ações da Apple que antes disparavam à sua posse, porque não sabemos qual teria sido o melhor cenário alternativo.

p Na minha opinião, Os problemas da Apple são causados ​​principalmente por eventos externos. Cook explica em sua carta recente que, com exceção do negócio de serviços - que inclui a App Store e o iTunes e foi responsável por 14% das receitas no financeiro de 2018 - todos os outros negócios da Apple serão "limitados". Isso significa Macs, iPads, iWatches, mas principalmente iPhones, que representou 62,7% das receitas totais da Apple em 2018, em comparação com 63,4% em 2016.

p O que está causando essa restrição? A competição crescente de fabricantes chineses como Huawei e Xiaomi - mas também do Google, LG e Samsung - corroeu a posição dominante da Apple no mercado de smartphones. A competição tem sido particularmente prejudicial nos mercados emergentes, que Cook atribui ao dólar forte e às condições macroeconômicas mais fracas - ao contrário de qualquer estratégia falha da Apple nesta parte do mundo.

p Com relação aos mercados onde o iPhone tem desfrutado de uma posição mais dominante - especialmente nos Estados Unidos - a Apple reconhece que os clientes não substituem seus dispositivos com a frequência com que costumavam fazer. Um relatório recente da BayStreet Research estimou que, enquanto o usuário médio atualizava seu iPhone a cada 24 meses até 2015, no último trimestre de 2018, esse período de participação saltou para 36 meses.

p Isso se deve a menos subsídios às transportadoras, de acordo com a Apple - mas também, Na minha opinião, ao fato de que os novos dispositivos não têm muito mais a oferecer. Eu uso um iPhone 7, que comprei em 2016, e honestamente não estou inclinado a gastar US $ 1, 000 para não tenho certeza de quais novos recursos em uma versão mais recente. Já obtenho muito mais do meu dispositivo atual do que preciso.

p Problema da Apple

p Fico preocupada com o fato de a Apple ser uma empresa de um único produto. Entre suas outras receitas, As vendas do iPad representam um décimo das vendas do iPhone oito anos após o lançamento dos tablets. Por comparação, As vendas de telefones celulares da Samsung representam apenas 36,6% de sua receita total. Os wearables da Apple também não estão decolando - e a empresa não está monetizando seus negócios de plataforma com a venda de dados de clientes na mesma medida que rivais digitais como o Google, Amazon e Facebook.

p Como argumentei em um artigo na The Conversation algumas semanas atrás, a queda nas ações da Apple nos últimos meses, queda de 37% desde agosto de 2018, reflete uma mudança na percepção do mercado sobre a capacidade de crescimento da empresa. A Apple não é mais vista como uma ação em crescimento, mas sim um pagamento de dividendos, empresa lucrativa cujo valor está menos baseado em um futuro brilhante do que o que está sendo entregue atualmente aos seus acionistas. As novas finanças confirmam essa visão.

p Preço das ações da Apple, 2010-19

p As Phil Rosenzweig explains in his book, Apple's story is not a new one. Today we blame the current Apple management's over-dependence on a single product for the problems with investors. Cook and his team will respond by diversifying through acquisitions, or betting more heavily on new territories, or even staying put with its current product offerings.

p Whether this works or fails, the management's style of leadership will probably be disproportionately praised or criticised. It is always easy for analysts to be wise in hindsight. But the reality is that even the world's biggest businesses are more vulnerable to external forces than we like to think. However the leadership reacts and whoever is at the helm, the effect is actually quite limited. p Este artigo foi republicado de The Conversation sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original.