A linha de mercado de segurança (SML) é uma representação gráfica do modelo de precificação de ativos de capital (CAPM), uma estimativa básica da relação entre risco e retorno no preço de uma ação. Ao estimar o SML e compará-lo com os retornos históricos reais de uma ação, o investidor pode ter uma noção se a ação está subavaliada ou supervalorizada, com base nas suposições do investidor sobre o desempenho futuro. Se os retornos estiverem consistentemente abaixo da linha SML, espera-se que esse estoque aumente e, se os retornos estiverem consistentemente acima da linha, esse estoque deve ser devolvido. Representar graficamente o SML para um estoque em particular requer um cálculo do "beta" da ação, que é quão próximo ele está do desempenho geral do mercado. Uma ação com uma beta superior a 1 supera o mercado e uma versão beta inferior a 1 significa que ela tem um desempenho inferior ao do mercado.
Calcule a versão beta
Abra o Microsoft Excel ou outro software de planilha de cálculos semelhante. br>
Liste todos os meses para os quais você retorna dados na coluna A. Quanto mais meses você tiver, mais sólida será sua estimativa. Cinco anos é um número padrão para certeza significativa.
Digite os retornos, expressos como um decimal, na Coluna B. Por exemplo, um retorno de 12% deve ser digitado como "0,12" na célula.
Digite os retornos do mercado de ações global na coluna C. Escolha um índice que seja mais relevante para sua segurança para representar todo o mercado. Por exemplo, para uma ação listada na Dow Jones Industrial Average, use a Dow Jones Industrial Average.
Digite a seguinte fórmula na célula D1: "= COVAR (B1: BXX, $ C $ 1: $ C $ XX) _COUNT (B1: BXX) /((CONTAGEM (B1: BXX) -1) _VAR ($ C1: $ CXX)) "Substitua" XX "por todo o número da linha onde terminam seus dados de devoluções mensais, o que seja linha 60, se você usou exatamente cinco anos de dados. O resultado dessa célula será a versão beta da sua segurança.
Representando graficamente a SML
Faça uma estimativa da taxa de retorno sem risco e digite-a na célula E2. Esse é o retorno que você ganharia se investisse em uma segurança "sem riscos", como uma nota do Tesouro dos EUA. Tenha em mente que "sem risco" significa uma quantidade extremamente pequena de risco, pois nenhum investimento pode ser completamente sem risco. Para o propósito deste exemplo, use a taxa livre de risco de 3% (0,03).
Faça uma estimativa do retorno futuro do mercado e digite-o na célula E3. Isso pode ser baseado no retorno do mercado passado usando os dados do cálculo beta ou apenas um palpite com base no seu conhecimento do mercado e da economia. Para o propósito deste exemplo, use o retorno de mercado esperado de 8 por cento (0,08).
Digite o número 0 na célula D2 eo número 1 na célula D3. Estes representam o beta do investimento sem risco e do investimento total no mercado, respectivamente. Por definição, investir sem risco sempre carrega um beta de zero, e investir em todo o mercado sempre carrega um beta de um.
Digite a seguinte fórmula em E1: "= (E3-E2) * D1". Isso gera a inclinação da linha SML e multiplica pelo beta do seu estoque para gerar o retorno esperado do estoque.
Destaque as células de E1 para E3, depois escolha o menu "Gráfico" e clique em "Linha " Isso cria uma linha de mercado de segurança com retornos no eixo Y e beta no eixo X.
