O bilionário Elon Musk planeja tornar o Twitter uma empresa privada após seu acordo de US$ 44 bilhões para comprar a plataforma de mídia social.
O Twitter é uma empresa de capital aberto desde 2013, mas só teve lucro duas vezes – em 2018 e 2019.

A base de mais de 200 milhões de usuários da plataforma de mídia social é muito menor do que concorrentes como TikTok e Facebook, e teve um crescimento de receita fraco em comparação com Google e Facebook, as duas forças dominantes na publicidade digital.

No entanto, o Twitter tem sido uma plataforma de mídia social popular para políticos, como o ex-presidente Donald Trump antes de ser banido do site em janeiro de 2021, celebridades e outros para enviar suas mensagens gratuitamente para seus seguidores.

Musk argumentou que, para que o Twitter seja bem-sucedido e atenda ao "imperativo social" da liberdade de expressão, ele deve ser "transformado como uma empresa privada".

O que o Twitter se torna privado significa para os acionistas?

Se o acordo planejado de Musk para comprar o Twitter se concretizar e ele tornar a empresa privada, os acionistas do Twitter receberão US$ 54,20 por ação em dinheiro. Isso representa um prêmio de 38% em relação ao preço de fechamento das ações do Twitter em 1º de abril, o último dia de negociação antes de Musk anunciar publicamente que havia adquirido uma participação de 9% na empresa.

Isso colocará dinheiro extra no bolso da maioria dos acionistas, disse Matthew Faulkner, professor assistente de finanças da San Jose State University.

Houve apenas algumas vezes na história em que as ações do Twitter saltaram acima de US$ 54,20 – uma vez em 2013 após sua Oferta Pública Inicial e em fevereiro de 2021 no que Faulkner chamou de “corrente COVID do mercado”.

Para se tornar privado, o conselho do Twitter negociará um acordo de aquisição com Musk e, em seguida, realizará uma eleição especial para seus investidores aceitarem ou recusarem a compra.

Qualquer investidor que possua ações com direito a voto na empresa poderia votar, embora os acionistas institucionais que tendem a deter maiores quantidades de ações representariam uma parcela consequentemente maior dos votos.

É mais fácil fazer alterações em uma empresa privada

O maior e mais óbvio benefício de tornar a empresa privada é permitir mais flexibilidade para fazer grandes mudanças quando uma empresa não está sob o escrutínio de milhares de acionistas e registros públicos exigidos pela Securities and Exchange Commission, dizem especialistas financeiros.

Musk, no entanto, ainda seria responsabilizado por seus financiadores, mas fechar o capital pode permitir que ele agregue valor à empresa, disse Faulkner.

"Agir no melhor interesse dos acionistas é o objetivo do conselho e da administração", disse Faulkner. "E isso é uma coisa muito importante a se pensar com a decisão que eles tomaram aqui."

Quando Musk anunciou planos de tornar a Tesla privada em 2018, ele disse que isso permitiria que a empresa de carros elétricos operasse "livre de tanta distração e pensamento de curto prazo quanto possível".

As oscilações bruscas das ações e o ciclo de ganhos trimestrais distraíram os trabalhadores e pressionaram a empresa a tomar decisões certas no momento, mas não no longo prazo, escreveu Musk.

Musk, a pessoa mais rica do mundo com uma fortuna estimada em US$ 219 bilhões de acordo com a revista Forbes, sugeriu adicionar um botão de edição aos tweets, acabando com a dependência do Twitter de anúncios e expandindo a liberdade de expressão.

"Há menos obstáculos a serem superados para fazer grandes mudanças, ou pequenas mudanças, dentro da empresa quando você não precisa responder a milhares de acionistas", disse Faulkner.

Musk disse que "se esforçaria para manter tantos acionistas no Twitter privatizado quanto permitido por lei".

Tornar-se privado significa que não há relatórios da SEC

Tornar o Twitter privado também significa que a empresa não precisaria mais relatar seus documentos financeiros ou desenvolvimentos "materiais" à SEC, a agência reguladora federal com a qual Musk teve problemas legais no passado.

Esses relatórios arquivados regularmente, que podem incluir riscos para a empresa e quaisquer planos que possam afetar seu desempenho financeiro, são informações públicas que os acionistas e qualquer pessoa podem visualizar.

Depois que Musk twittou que tinha "financiamento garantido" para tornar a Tesla privada, a SEC em 2018 o acusou de fraude de valores mobiliários em uma ação civil que o acusou de mentir ou ser imprudentemente enganoso em seus tweets.

As ações da Tesla caíram maciçamente após a reivindicação da SEC, e Musk acabou pagando uma multa e renunciando ao cargo de presidente da Tesla.

Outras empresas públicas que se tornaram privadas

Outras grandes e conhecidas empresas de capital aberto também fecharam o capital – e depois voltaram ao mercado.

A Dell disse que fechar o capital em 2013 permitiria que a empresa "seja ainda mais flexível e empreendedora". Seu fundador, Michael Dell, disse que tornar sua empresa privada permitiu que ela resistisse à desaceleração na indústria de PCs e se expandisse para outros setores de TI em crescimento.

"Uma das belezas de ser o acionista controlador de uma empresa é que você pode fazer o que quiser", disse Dell.

Depois de fechar o capital em 2013, com suas ações fechando em US$ 13,73, a Dell abriu seu capital novamente em 2018 a um preço de US$ 46 por ação. A empresa disse que retornar ao mercado de ações simplificaria sua estrutura de capital e propriedade.

A Hilton foi comprada por um grupo de investidores privados em 2007, e voltou a abrir o capital em 2013. Durante seu período como empresa privada, o negócio hoteleiro se reconstruiu:seu número de quartos abertos aumentou 36% e o número de quartos no pipeline—a ser desenvolvido, mas ainda não construído—aumentou 60%.

Em Phoenix, a Swift Transportation, uma das maiores transportadoras de caminhões dos Estados Unidos, abriu seu capital pela primeira vez em 1990. O fundador da empresa, Jerry Moyes, tornou a empresa privada em 2007, depois de ter sido forçado a deixar o cargo de CEO dois anos antes, após uma investigação da SEC por negociação interna. Moyes não admitiu nenhuma irregularidade e pagou um acordo de US$ 1,26 milhão.

A empresa abriu seu capital novamente em 2010 e se fundiu em 2017 para se tornar a Knight-Swift Transportation Holdings.