Saindo dos mercados de ações dos EUA, uma possibilidade levantada na terça-feira pelo CEO da Tesla, Elon Musk, poderia aliviar parte da pressão sobre a montadora elétrica, mas terá um custo altíssimo.

Testando as águas

Tesla estreou em Wall Street em 2010, sete anos após seu lançamento, com uma listagem da Nasdaq sob o símbolo "TSLA".

Tal como acontece com outras empresas conquistando mercados, isso permitiu à empresa levantar capital e desenvolver suas tecnologias.

A promessa de Musk de revolucionar o carro de amanhã elevou a capitalização de mercado da Tesla para US $ 64 bilhões, tornando-o mais valioso do que a General Motors em US $ 53 bilhões - uma empresa que produz 10 milhões de carros por ano, enquanto a Tesla produz apenas 100, 000. A GM também ganha bilhões, enquanto a Tesla não é lucrativa.

Por que sair de Wall Street?

Uma empresa de capital aberto deve atender aos elevados requisitos legais e de transparência ao publicar resultados trimestrais que são examinados de perto pelos investidores.

Normalmente, os preços das ações sobem com bons resultados, enquanto as decepções podem fazer com que as ações caiam.

Para Tesla, que espera grandes lucros a longo prazo, descobrir como satisfazer os mercados em qualquer trimestre é um enigma.

"Isso os força a um plano corporativo de curto prazo, enquanto seus objetivos são de longo prazo, "disse Gregori Volokhine, da Meeshaert Capital Markets.

Se a empresa sair do mercado de ações, os executivos podem pensar a longo prazo sem serem penalizados por decepções de curto prazo.

Outra vantagem é o dinheiro.

A Tesla está queimando muito dinheiro e não tem o suficiente para financiar seus objetivos. No final de junho, o fluxo de caixa foi de apenas US $ 2,24 bilhões. Mas a empresa normalmente movimenta entre US $ 700 milhões e US $ 1 bilhão por trimestre.

Cedo ou tarde, A Tesla pode se encontrar sem dinheiro. O que poderia fazer então?

Os analistas dizem que existem duas possibilidades principais:pedir mais, que sempre prejudica os preços das ações; ou emitir mais estoque, que dilui o valor das ações já detidas, para não mencionar o encolhimento da fortuna pessoal de Musk, que possui uma participação de 20 por cento.

O fechamento do capital permitiria à montadora evitar a divulgação de suas necessidades de financiamento.

Isso é mesmo viável?

Mas primeiro, Musk precisa encontrar dinheiro para pagar a saída. Em uma série de tweets, ele afirmou ter garantido o apoio, mas não forneceu mais detalhes.

Isso não será uma façanha fácil, custando cerca de US $ 70 bilhões. Fontes do setor bancário dizem que as principais instituições financeiras dos EUA não têm pressa em emprestar ao Tesla essa quantia, dadas suas receitas atuais.

Alguns observadores falam de um financiamento não tradicional. A empresa poderia se ver adquirida em uma compra alavancada por meio de uma holding especialmente criada, com grande parte do preço de compra a crédito.

Musk está correndo um risco?

O bilionário está apostando alto porque sua riqueza pessoal está intimamente ligada a Tesla.

Na terça-feira, a capitalização de mercado da empresa cresceu cerca de US $ 8 bilhões, incluindo US $ 1,43 bilhão para o próprio Musk. Mas as questões estão surgindo.

"Essa coisa toda não era sobre elevar os preços das ações para deixá-lo levantar o dinheiro de que precisa?" Volokhine se perguntou, observando que outros fabricantes estavam acompanhando os avanços tecnológicos da Tesla.

Porsche, Jaguar, BMW e Mercedes-Benz prometeram lançar modelos 100% elétricos repletos de recursos de alta tecnologia nos próximos meses, enquanto a GM espera comercializar veículos autônomos a partir do próximo ano, um primeiro.

David Whiston, da MorningStar, disse que também é possível que Musk queira apertar os vendedores a descoberto que estão apostando que o preço de suas ações cairá.

"Ele tem falado muito contra eles recentemente, incluindo a postagem de um vídeo de sátira no Twitter em 5 de agosto, "Whiston disse em uma nota de cliente.

Os vendedores a descoberto absorveram US $ 4,4 bilhões em perdas desde janeiro devido ao aumento das ações da Tesla, de acordo com S3 Partners.

© 2018 AFP