Título: O Impacto da Política de Divulgação Financeira na Estratégia de Inovação das Empresas

Resumo:

Este estudo examina como a política de divulgação financeira afeta a estratégia de inovação das empresas. Argumentamos que a política de divulgação financeira pode influenciar a estratégia de inovação das empresas, afectando o custo do capital, a disponibilidade de financiamento externo e o risco de expropriação. Testamos nossas hipóteses usando uma amostra de empresas chinesas listadas. Os nossos resultados mostram que as empresas com maior qualidade de divulgação financeira têm um menor custo de capital, mais acesso ao financiamento externo e um menor risco de expropriação. Estas empresas também são mais propensas a se envolverem em inovação. As nossas conclusões sugerem que a política de divulgação financeira pode desempenhar um papel importante na promoção da inovação das empresas.

Introdução:

A inovação é um motor essencial do crescimento económico e da competitividade. As empresas que inovam têm maior probabilidade de sobreviver e crescer, e criam empregos e riqueza. No entanto, a inovação também é arriscada e cara. As empresas precisam de investir em investigação e desenvolvimento e poderão não ver retorno do seu investimento durante muitos anos.

A política de divulgação financeira pode afectar a estratégia de inovação das empresas, influenciando o custo do capital, a disponibilidade de financiamento externo e o risco de expropriação. As empresas com maior qualidade de divulgação financeira têm um menor custo de capital porque os investidores estão mais confiantes de que estão a obter informações precisas e fiáveis ​​sobre a empresa. Este menor custo de capital torna mais barato para as empresas investir em inovação.

As empresas com maior qualidade de divulgação financeira também têm mais acesso ao financiamento externo. Os investidores estão mais dispostos a emprestar dinheiro a empresas que consideram transparentes e honestas. Este maior acesso ao financiamento torna mais fácil para as empresas investirem em inovação.

Finalmente, as empresas com maior qualidade de divulgação financeira apresentam menor risco de expropriação. A expropriação ocorre quando os ativos de uma empresa são confiscados pelo governo ou por outra parte. Este risco é maior para empresas que não são transparentes sobre as suas informações financeiras porque é mais fácil para o governo ou outras partes ocultarem as suas ações.

Hipóteses:

Nossa hipótese é que:

* Empresas com maior qualidade de divulgação financeira apresentam menor custo de capital.
* As empresas com maior qualidade de divulgação financeira têm mais acesso ao financiamento externo.
*As empresas com maior qualidade de divulgação financeira apresentam menor risco de expropriação.
* As empresas com maior qualidade de divulgação financeira têm maior probabilidade de se envolverem em inovação.

Métodos:

Testamos nossas hipóteses usando uma amostra de empresas chinesas listadas. Usamos uma variedade de medidas de qualidade de divulgação financeira, incluindo as seguintes:

* O número de divulgações voluntárias no relatório anual da empresa.
* A integridade e precisão das demonstrações financeiras da empresa.
* A oportunidade das divulgações financeiras da empresa.

Também usamos uma variedade de medidas de inovação, incluindo as seguintes:

* O número de patentes depositadas pela empresa.
* O número de novos produtos lançados pela empresa.
* A quantidade de dinheiro gasto pela empresa em pesquisa e desenvolvimento.

Usamos análise de regressão para testar nossas hipóteses. Controlamos uma variedade de outros fatores que podem afetar a estratégia de inovação das empresas, como o tamanho da empresa, o setor e a idade.

Resultados:

Os nossos resultados mostram que as empresas com maior qualidade de divulgação financeira têm um menor custo de capital, mais acesso ao financiamento externo e um menor risco de expropriação. Estas empresas também são mais propensas a se envolverem em inovação.

Nossas descobertas são consistentes com nossas hipóteses. Concluímos que a política de divulgação financeira pode desempenhar um papel importante na promoção da inovação das empresas.

Discussão:

Nossas descobertas têm implicações para formuladores de políticas, reguladores e empresas. Os decisores políticos e os reguladores devem incentivar as empresas a melhorar a qualidade da sua divulgação financeira, fornecendo incentivos e desincentivos. As empresas também devem melhorar voluntariamente a qualidade da sua divulgação financeira, a fim de colherem os benefícios de um menor custo de capital, de um maior acesso ao financiamento externo e de um menor risco de expropriação.

Nosso estudo limita-se às empresas chinesas listadas. Estudos futuros deverão examinar o impacto da política de divulgação financeira na estratégia de inovação das empresas noutros países e contextos.