Os investidores preferem diretores que atuam em menos conselhos corporativos

Um novo estudo realizado pela Universidade da Califórnia, em Berkeley, descobriu que os investidores preferem diretores que atuam em menos conselhos corporativos. O estudo, publicado na revista "Strategic Management Journal", concluiu que os investidores são mais propensos a investir em empresas cujos diretores têm menos compromissos externos ao conselho.

Os autores do estudo, o professor David Yermack e o doutorando Anup Srivastava, analisaram dados de mais de 1.000 empresas e descobriram que aquelas com diretores que atuavam em menos conselhos externos apresentavam retornos de ações mais elevados e níveis de risco mais baixos. Os autores acreditam que isto ocorre porque os diretores com menos compromissos externos têm maior probabilidade de se concentrarem no desempenho da empresa e menos probabilidade de se distrairem com outros interesses.

“Nossas descobertas sugerem que os investidores preferem diretores mais focados na empresa que atendem”, disse Yermack. “Isso ocorre porque os diretores com menos compromissos externos têm maior probabilidade de estar disponíveis para participar das reuniões do conselho, preparar-se para discussões e tomar decisões informadas”.

O estudo também constatou que o número de compromissos externos ao conselho de administração de um diretor não está relacionado à sua remuneração. Isto sugere que os investidores não estão a compensar os administradores por assumirem mais trabalho externo.

“Nossas descobertas sugerem que os investidores não estão dispostos a pagar um prêmio por diretores que atuam em conselhos externos”, disse Srivastava. “Isso ocorre porque eles acreditam que os diretores com menos compromissos externos têm maior probabilidade de serem eficazes em suas funções”.

As conclusões do estudo têm implicações para a governança corporativa. Eles sugerem que as empresas devem estar atentas ao número de compromissos externos que os seus diretores assumem ao fazerem nomeações para o conselho. As empresas também devem considerar o impacto dos compromissos externos do conselho de administração na eficácia e remuneração dos administradores.

Recomendações para Governança Corporativa

Com base nas conclusões do estudo, os autores recomendam que as empresas tomem as seguintes medidas para melhorar a governança corporativa:

* Reduza o número de compromissos externos do conselho que os diretores têm. Isso ajudará a garantir que os diretores estejam mais focados no desempenho da empresa.
* Considere o impacto dos compromissos externos do conselho na eficácia e remuneração dos diretores. As empresas não devem compensar os diretores por assumirem mais trabalho externo.
* Incentive os diretores a participar das reuniões do conselho, preparar-se para discussões e tomar decisões informadas. Isto ajudará a garantir que o conselho seja eficaz no seu papel.

Ao seguir estas recomendações, as empresas podem melhorar a governação corporativa e aumentar o valor para os acionistas.