As startups devem receber dinheiro do governo? O Vale do Silício está intrigado com a resposta agora.

Alguns capitalistas de risco parecem mais do que felizes em dizer, sim, por favor, pegue aquele doce dinheiro do governo. "Se o governo dos EUA não quisesse apoiar empresas apoiadas por VC, eles poderiam facilmente tê-los excluído e eles conscientemente não o fizeram, "escreve o capitalista de risco Mark Suster.

A reserva de dinheiro da qual estamos falando é o Programa de Proteção ao Cheque de Pagamentos da Small Business Administration, parte do esforço de resgate do Congresso para o coronavírus. Agora, pequenas empresas de todos os matizes estão correndo para se inscrever para os US $ 349 bilhões em empréstimos disponíveis do programa (e possivelmente outros US $ 250 bilhões se uma expansão for aprovada). Os chamados empréstimos PPP transformam-se em subsídios se as empresas mantiverem seus funcionários em seus empregos.

No início, pareciam startups apoiadas por capital de risco, junto com empresas financiadas por empresas de capital privado, não tinha muita chance de obter financiamento do governo. Mas depois de alguns ajustes nos requisitos, a situação agora é mais ambígua para empresas apoiadas por capital de risco. O governo não está mais exigindo que os investidores minoritários arrisquem consequências criminais se a startup se apropriar indevidamente dos fundos - um avanço, mesmo que as startups ainda tenham que fazer divulgações complicadas sobre seus investidores. (As empresas apoiadas por private equity neste momento parecem em sua maioria sem sorte.)

Mas só porque as empresas de tecnologia podem, não significa que eles deveriam. Um aspecto jurídico e ético está embutido na linguagem do projeto de lei:como parte do processo de inscrição, as empresas são solicitadas a certificar que "a atual incerteza econômica torna este pedido de empréstimo necessário para apoiar as operações em andamento do requerente."

O que é necessário? Há muita incerteza no mundo das startups. A maioria das empresas apoiadas por capital de risco está apenas tentando chegar à próxima rodada de financiamento. Se a pista está ficando curta, pode ser tentador tomar um empréstimo do governo ao longo do caminho para a Série B.

De fato, algumas pessoas acham que suas empresas devem ser qualificadas como todas as outras. O fundador da startup, George Arison, tuitou que o governo fechou a economia e "sente que as empresas elegíveis devem ser tratadas com igualdade".

Se o objetivo do programa de empréstimo é manter as pessoas empregadas, existe uma lógica para financiar startups. Os funcionários costumam ser um dos maiores custos das empresas de tecnologia, então, startups com pouco dinheiro dispensam seus funcionários para tentar se manter à tona como todo mundo. Essas demissões estão acontecendo.

E em geral, esses iniciantes desconexos são mais simpáticos do que, dizer, Boeing Co., cujos aviões estavam caindo antes que o coronavírus atingisse seu estoque. (O capitalista de risco Chamath Palihapitiya argumentou contra o resgate de acionistas em grandes corporações.)

Mas a maioria das startups, que levantou níveis quase recordes de financiamento no ano passado, não precisa do dinheiro da mesma forma que os restaurantes locais ou as oficinas de conserto precisam do dinheiro. E muitos funcionários de tecnologia demitidos ficarão em melhor situação do que lavadores de pratos ou mecânicos que perdem seus empregos. De fato, alguns fundadores concluíram que os fundos não seriam necessários para a sobrevivência de suas empresas no curto prazo, e que eles, portanto, não devem ser aplicados.

O problema, claro, é que o programa de empréstimo é finito. Esses restaurantes e barbearias, sem qualquer acesso a VCs ou outras formas de capital, pode perder porque uma inicialização colocou um aplicativo primeiro.

Se o sistema funcionar bem, uma empresa como o Nopa - o restaurante de São Francisco preferido pelos especialistas em tecnologia por seu perfeito cheeseburger grelhado de US $ 20 - receberia o resgate sobre a oferta inicial de fazer sua entrega. Startups falham rápido, gire e volte, mas o homus de beterraba é insubstituível.

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