O financiamento favorável ao meio ambiente está florescendo graças aos investidores dispostos a pesar os lucros contra a ecologia, mas as decisões sobre investimentos significativos podem ser complexas.

À primeira vista, a ideia de "finanças verdes" como um veículo para proteger o meio ambiente ou ajudar as empresas em sua transição para um futuro mais sustentável parece não ser controversa.

Mas de fato, O financiamento verde reúne uma gama estonteante de opções e um debate está sendo travado sobre quais são realmente dignas do dinheiro do investidor verde - e quais não são.

Óleo? Nuclear?

A respeito, dizer, companhias de petróleo? De jeito nenhum, responder aos críticos, apontando os danos que a exploração e o uso de combustíveis fósseis têm causado ao planeta.

Mas outros dizem que seria ecologicamente responsável ajudar as grandes petrolíferas a mudar para um futuro mais verde, desenvolvendo fontes alternativas de energia.

A energia nuclear é outra batata quente. A indústria já foi unanimemente criticada como arquiinimiga pelo movimento ambientalista, mas alguns agora admitem que a ausência de gases causadores do efeito estufa das usinas nucleares os fez hesitar.

'Crescimento exponencial'

Uma década após o lançamento dos primeiros títulos verdes - empréstimos de longo prazo para projetos ambientais - as opções dos investidores aumentaram dramaticamente, mas a participação dos instrumentos verdes nas finanças globais ainda é pequena.

"A emissão de títulos verdes em 2018 até agora atingiu US $ 156,8 bilhões, que representa cerca de 2% do mercado global de títulos, "disse Frederic Gabizon, chefe de Mercado de Capitais de Dívida do HSBC França.

"Isso pode parecer marginal, mas o crescimento tem sido exponencial desde o início, " ele disse, acrescentando que os investidores precisam ter uma visão de longo prazo, dado o ritmo lento de crescimento da infraestrutura verde.

Pressão da sociedade civil, governos e cidadãos privados levaram os profissionais do dinheiro a olhar para além dos motivos puramente financeiros, ao responder ao interesse do investidor verde, e para polir sua imagem ao longo do caminho.

É verdade que os investimentos verdes raramente superam as colocações tradicionais em termos de rendimentos de curto prazo, mas os investidores modernos parecem estar tendo uma visão mais ampla do que apenas os retornos monetários.

'Você não consegue respirar'

"Estamos vendo uma nova geração de poupadores chegando agora, que querem coisas ligeiramente diferentes, "disse Rob Hardy, chefe de governança corporativa da EMEA no JPMorgan.

"Não adianta ganhar muito dinheiro se você não consegue respirar o ar, " ele disse.

Não há uma estrutura regulatória global vinculativa ainda para finanças verdes, mas a maioria dos profissionais aplica os chamados "princípios de títulos verdes" emitidos pela International Capital Market Association às suas próprias operações.

Em um projeto de parque eólico, por exemplo, o mutuário deve provar que o dinheiro realmente foi usado para a construção da fazenda, e ser capaz de fornecer uma medida exata do impacto ambiental do projeto.

A auditoria externa agora também se tornou comum, de acordo com Rahul Ghosh, vice-presidente sênior de meio ambiente global, questões sociais e de governança na Moody's, uma empresa de classificação.

"Hoje na Europa, Acredito que mais de 95 por cento dos títulos verdes emitidos no mercado levarão algum tipo de revisão externa, " ele disse.

Combate a lavagem verde

Esta tendência, ele disse, foi particularmente importante para combater a "lavagem verde", a tentativa de colocar um viés favorável ao meio ambiente em práticas que são realmente prejudiciais.

“Mesmo que as metodologias não tenham sido todas padronizadas, estamos começando a ter ferramentas para lidar com a complexidade deste assunto, "disse Sandrine Enguehard, especialista em finanças verdes no banco francês Societe Generale.

"Você não pode simplesmente se limitar a medir a poluição no final de um cano de escapamento, " ela disse.

Especialistas dizem que avaliar a pegada de carbono de uma turbina eólica é relativamente fácil, mas e quanto à complexidade de medir o impacto ambiental de um programa de reabilitação urbana?

Trabalho de casa

"Como investidor, Você tem que fazer seu dever de casa, passe algum tempo para ter certeza de que não é lavagem verde, "disse Bram Bos, um gerente de portfólio de títulos verdes na NN IP, uma empresa de gestão de ativos.

Lavagem verde é, Contudo, ainda muito comum, de acordo com o Fórum Francês de Investimento Social, uma associação que promove finanças responsáveis.

"Embora mentiras descaradas sejam muito raras, felizmente, ainda existem práticas ruins e algumas pessoas abusam do argumento da ecologia, "disse.

Mas se eles fizerem, eles correm o risco de perder seu bom nome na comunidade de investidores com sérias consequências, de acordo com Stephane Marciel, chefe de obrigações sustentáveis ​​da Societe Generale.

"A reputação é uma arma muito poderosa, "disse ele." Se os fundos não forem usados ​​corretamente, a reputação do tomador fica arruinada e eles perdem o acesso ao mercado. "

© 2018 AFP