O título de "maior estrela observável com o olho nu" é um pouco complicado. Depende do que queremos dizer com "maior".

* maior por diâmetro: A estrela com o maior diâmetro visível a olho nu é betelgeuse na constelação Orion. É um supergtante vermelho e, se estivesse em nosso sistema solar, sua superfície se estenderia além da órbita de Júpiter.
* maior por tamanho aparente: No entanto, o Betelgeuse não parece o maior do céu devido à sua distância. A estrela com o maior tamanho aparente no céu noturno é r Doradus , um gigante vermelho na constelação de Dorado. É muito mais perto da Terra do que Betelgeuse, mas ainda bem longe.

Então, depende de como você define "Maior". Betelgeuse é a maior estrela em termos de diâmetro, mas R Doradus parece o maior do céu.