O Banco Central Europeu deve apontar quinta-feira para um corte nas taxas de juros em setembro, analistas dizem, embora os sinais recentes de contrariar o crescimento lento e a inflação possam até significar um movimento esta semana.

Expectativas raras para o encontro de verão seguem semanas em que o próprio BCE falou sobre a possibilidade de ação.

Com o Federal Reserve dos EUA esperando reduzir as taxas, Frankfurt teve que "quebrar a percepção nos mercados de que o BCE estava encurralado e não tinha mais instrumentos", uma fonte familiarizada com as discussões de política monetária disse à AFP.

Em junho, O presidente do BCE, Mario Draghi, deixou claro que o limite para novas ações era uma "ausência de melhoria" nas perspectivas de inflação, em vez de piorar as condições econômicas.

Embora destacando uma economia doméstica resiliente, membros da mesa do conselho do BCE em Frankfurt continuarão de olho nas ameaças do exterior

Eles incluem o protecionismo liderado pelos EUA, o perigo de um Brexit sem acordo, fraqueza nos mercados emergentes e riscos geopolíticos - como tensões crescentes com o Irã em torno das principais rotas de navegação do Golfo.

Há meses, as pesquisas apontam para uma desaceleração no segundo e terceiro trimestres em relação ao crescimento de 0,4 por cento registrado em janeiro-março.

A expansão econômica mais fraca, por sua vez, ameaça a meta de inflação do banco central de pouco menos de 2,0%.

A inflação atingiu 1,3% em junho.

Esta semana, "parece que o BCE tentará fazer uma conversa final antes de seguir o mesmo caminho" de cortes de taxas ou medidas ainda mais drásticas em sua reunião de setembro, O economista do ING, Carsten Brzeski, disse.

Mais abaixo de zero

O estrategista da Pictet Wealth Management, Frederik Ducrozet, disse que "o caminho mais natural" para os banqueiros centrais seria abrir sua declaração de política de "orientação futura" para a possibilidade de taxas mais baixas.

Em junho, o BCE disse que as taxas "permanecerão nos níveis atuais pelo menos até o primeiro semestre de 2020".

Se e quando vier, a maioria dos observadores espera um corte de 0,1 pontos percentuais, levando o valor que os credores devem pagar sobre seus depósitos no banco central para 0,5%.

Taxas negativas são projetadas para estimular o sistema financeiro a emprestar e investir dinheiro na economia real, em vez de estacioná-lo com segurança com o banco central ou em dívida do governo.

Os bancos há muito reclamam da carga negativa das taxas, dizer que isso prejudica seu modelo de negócios.

Esse dano poderia ser salvo com um sistema de "níveis" para isentar alguns depósitos da taxa negativa mais severa, como bancos centrais na Suécia, Suíça, Dinamarca e Japão introduziram, Disse Ducrozet.

Alguns analistas argumentam que o BCE poderia novamente desembainhar sua outra arma principal de combate à crise, compras em massa de "afrouxamento quantitativo" (QE) de títulos do governo e corporativos, já em setembro.

As compras líquidas de títulos sob o esquema foram encerradas em dezembro, embora o banco central continue a reinvestir os rendimentos de seus títulos.

'Resposta proativa'

Comentários de alguns formuladores de política sênior do BCE podem até sugerir uma ação mais rápida.

“É fundamental que um banco central mostre consistência em suas decisões de política monetária, respondendo de forma proativa a choques” que poderiam distanciá-lo de sua meta de inflação, O economista-chefe recém-empossado Philip Lane disse no início de julho.

Ducrozet, da Pictet, destacou que "não há justificativa óbvia para esperar até setembro" - diferente de um histórico de ação do BCE baseado nas previsões econômicas que sua equipe publica a cada trimestre.

Embora o confronto comercial EUA-UE permaneça congelado por enquanto, Os efeitos colaterais da batalha de Washington com a China, em particular, continuam pesando sobre a indústria da zona do euro.

Junto com outros fatores, isso levou o BCE a repetir que "os riscos em torno da perspectiva de crescimento da área do euro permanecem inclinados para o lado negativo".

Com o economista italiano pronto para entregar as chaves do BCE a Christine Lagarde no dia 31 de outubro, "o risco ... continua sendo de que Mario Draghi tente surpreender os mercados financeiros" antes de sua partida, Brzeski do ING disse.

"Não seria a primeira vez."

© 2019 AFP