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    Combate às mudanças climáticas:por que os investidores devem manter suas ações em empresas de combustíveis fósseis
    p Mensagens contraditórias. Crédito:Alex Bee / Shutterstock.com

    p À medida que começamos a nos envolver com a emergência climática e o impacto das emissões de dióxido de carbono, cresceram os apelos para parar de investir em empresas envolvidas na produção de combustíveis fósseis - uma prática conhecida como desinvestimento. p A Universidade de Oxford tornou-se um dos mais recentes investidores institucionais a prometer retirar todas as empresas de combustíveis fósseis de sua dotação de £ 3 bilhões. Uma enorme pressão de alunos e funcionários foi colocada em outras universidades para fazer o mesmo, criando uma cultura de vergonha para aqueles que continuam a ter essas ações.

    p Muitos estudiosos no Reino Unido podem ficar horrorizados ao saber que um dos maiores sistemas de pensão universitária, o University Superannuation Scheme (ou USS) tem a petroleira Shell como sua maior holding de £ 500 milhões. Mudanças recentes na estratégia de investimento da USS encerraram seu investimento em uma série de participações controversas, incluindo a fabricação de tabaco, mineração de carvão, munições cluster (uma forma de explosivo) e minas terrestres. Mas a USS continua a investir em várias empresas de combustíveis fósseis, dizendo que pretendem se envolver com elas como uma "força do bem".

    p Contanto que exerçam essa influência, acreditamos que essa é a abordagem certa para investidores que desejam combater as mudanças climáticas. Muitos dos que fazem lobby pelo desinvestimento têm boas intenções. A alienação de empresas de combustíveis fósseis provavelmente fará com que os investidores se sintam moralmente limpos, tendo lavado as mãos de investimentos sujos que lucram com os danos ambientais. Mas pode funcionar como uma tática de diversão, permitindo que os lobistas e investidores que seguem seu exemplo se sintam bem consigo mesmos. E, no entanto, eles terão feito pouco para combater a mudança climática.

    p Desinvestimento, levando à venda de ações de empresas de combustíveis fósseis, deve pressionar para baixo o preço das ações, tornando mais difícil para a empresa levantar novo capital. Mas para a maioria deles, mesmo em face de desinvestimentos substanciais, será muito business as usual, não tendo nenhum efeito nas suas operações do dia-a-dia.

    p Se mais pessoas quiserem vender ações do que comprá-las, isso afetará o preço das ações - mas a maioria das empresas de petróleo está bem além da situação em que isso lhes causaria problemas significativos. Nem BP nem Shell, por exemplo, provavelmente precisarão levantar novos financiamentos no futuro previsível, pois têm grandes reservas de caixa. Ambos têm esquemas de recompra de ações, onde eles podem usar quedas nos preços de suas ações para comprar suas próprias ações de volta, permitindo que os investidores se beneficiem sem pagar dividendos tributáveis.

    p Mas se as ações de uma empresa se tornarem suficientemente baratas em relação ao seu fluxo de lucro, estará maduro para uma aquisição. Provavelmente, isso virá de um ainda maior, empresa petrolífera não europeia ou por um fundo patrimonial. Em qualquer dos casos, é altamente provável que o novo comprador esteja menos preocupado em minimizar o impacto ambiental da empresa do que aqueles que estão a alienar. E qualquer um desses compromissos poderia facilmente ser abandonado em favor de um foco mais concentrado nos lucros.

    p Mais preocupante, o desinvestimento provavelmente constituirá um pequeno passo em uma cadeia de eventos que levará perversamente ao oposto do resultado desejado pelo lobista. Quando a Universidade de Oxford (por exemplo) vende suas ações, eles não vão simplesmente desaparecer - em vez disso, serão vendidos no mercado para outro investidor. E os investidores que estão comprando ativamente ações do petróleo agora provavelmente não são os que estão preocupados com o meio ambiente.

    p Direitos do acionista

    p O desinvestidor também abre mão da oportunidade para o ativismo dos acionistas - algo que a USS faz com as empresas de combustíveis fósseis nas quais mantém investimentos. É aqui que os acionistas podem pressionar as empresas de que são proprietários para introduzir formas mais sustentáveis ​​de fazer negócios. Embora ainda haja muito a ser feito, há evidências crescentes de que esse tipo de ativismo está tendo um efeito positivo nas empresas de combustíveis fósseis.

    p Muitas empresas petrolíferas europeias são muito melhores do que as suas congéneres no que diz respeito ao desempenho ambiental. Embora a extração e o refinamento do petróleo sejam, por natureza, um negócio sujo, Concha, por exemplo, tem um forte compromisso com a mitigação das mudanças climáticas. O objetivo é reduzir sua pegada de carbono líquida em 30% até 2035, e em 65% até 2050, entretanto, aumentando o papel das energias renováveis ​​na sua produção de energia. Compare isso com algumas grandes empresas do petróleo nos Estados Unidos, cujo único compromisso é com o desenvolvimento de processos de extração mais eficazes e combustíveis mais eficientes.

    p Uma estratégia contra-intuitiva para ativistas de desinvestimento seria eles realmente encorajarem a manutenção de grandes participações em empresas de combustíveis fósseis por investidores institucionais simpáticos, como universidades e USS. Então, trabalhando junto com outros grandes acionistas e grupos ativistas de acionistas, exercer pressão real de propriedade para reduzir a atividade poluidora dessas empresas. Isso funcionaria atingindo-os onde dói - por exemplo, bloqueando a concessão de aumentos salariais e bônus de executivos.

    p O desinvestimento coloca ações do big oil nas mãos de quem não dá a mínima para a emergência climática, desencoraja essas empresas a tomar medidas de mitigação e não faz absolutamente nada para conter o uso de combustível fóssil. Se a questão é como lidar com as mudanças climáticas, o desinvestimento nem mesmo faz parte da resposta. p Este artigo foi republicado de The Conversation sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original.




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